주가에 대한 금리의 비선형영향 분석

• 영문명: Nonlinear Impact of Interest Rate on Stock Price
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 김태우(Tae Woo Kim) 옥기율(Ki Yool Ohk)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.13 No.4, 2063~2071쪽, 전체 9쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2011.08.30

국문 초록

본 연구의 목적은 국면전환에 따른 변수의 비선형적 관계를 분석할 수 있는 평활전이회귀(smooth transition regression, STR)를 사용하여 금리가 주가에 미치는 비선형영향을 분석하는 것이다. STR모형은 변수의 비선형성 검증을 모형내에 포함시킬 수 있고, 기존의 급격하고 일시적인 국면전환을 고려한 다수의 방법론의 한계를 극복하여 스무드한 국면전환을 고려할 수 있는 장점이 있다. 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 주가와 금리는 비선형 종속적인 변수로 나타나 STR분석에 적합한 것으로 나타났는데, 이에 주가와 금리의 관계에 대한 분석은 선형모형보다 비선형모형이 적절함을 알 수 있었다. 둘째, 금리가 주가에 비치는 영향은 선형과 비선형부분이 상이하게 나타났다. 이는 기존의 선형모형에만 입각해서는 국면에 따라 달라지는 상이한 관계 때문에 잘못된 의사결정을 할 수 있으며, 정확한 상관관계 분석을 위해 비선형모형이 적절히 사용되어야함을 의미한다.

영문 초록

The purpose of this study is to analyze the nonlinear impact of interest rates on stock prices using smooth transition regression (STR). The advantages of STR models is to include verification of the variable non-linearity, and smooth regime switching can be considered. Results of this study are as follows: first, price and interest rates appear to the non-linear dependent variables. therefore, these variables to be suitable for STR analysis. Second, the nonlinear impact of interest rates on stock prices were different linear and nonlinear parts. This is not based only on conventional linear model, depending on the different aspects related to a bad decision, and the exact nonlinear model for the correlation analysis must be used properly means.

목차

1. 서론

2. 자료 및 연구방법론

3. 실증 분석 결과

4. 결론

참고문헌

키워드

평활전이회귀 비선형영향 금리 주가 국면전환 Smooth Transition Regression(STR) Nonlinear impact Interest rate Stock price Regime switching