산업지수별 구조변화 시점과 선도지연 관계에 관한 실증분석

• 영문명: An Empirical Study on the Structural Change and the Lead-Lag Relationship among Industry Indices
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 김태혁(Taehyuk Kim) 강종민(Jongmin Kang) 박종해(Jonghae Park)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.16 No.4, 2021~2032쪽, 전체 12쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2014.08.30

국문 초록

본 연구는 산업지수간 선도지연관계를 분석하기 위해 수행되었다. 산업지수간 선도지연관계분석에 관한 아이디어는 산업연관분석에서 보여지는 산업간 영향력관계로부터 출발하였다. KRX 14개 섹터지수 중 9개 지수를 대상으로 구조변화 분석과 그랜저 인과관계 분석을 통해 각 산업별 구조변화시기와 선후행 관계를 살펴보았으며, 분석결과 다음과 같은 주요 결과를 발견하였다. 구조변화 분석결과 분석기간 중 구조변화 시점이 가장 빠른 업종은 금융업종이었다. 그러나, 분석기간 전반에 걸쳐 다른 산업에 선행하는 결과는 보이지 못함으로 인해 앞선 구조변화를 보였지만 다른 산업을 주도적으로 선행한다는 증거는 되지 못하는 것으로 볼 수 있다. 이에 반해 철강업종과 조선업종은 다른 산업보다 상대적으로 빠른 구조변화와 함께 다른 산업을 선행하는 것으로 분석되었다는 점이 주목할 만하다. 이러한 점을 종합해 보면 주식시장의 환경변화에 따라 각각의 산업지수들이 서로 선후행관계를 가지며 변화하는데, 철강업종과 조선업종이 다른 산업을 선행하는 것으로 결론지을 수 있다. 이러한 결과는 향후 선행하는 산업지수를 지표로 한 투자전략과 포트폴리오 전략의 개발에 유용한 정보가 될 것이다.

영문 초록

The purpose of this paper is to describe the lead-lag relationship among industry indices in Korea Exchange. The idea about that relationship is motivated by interindustry analysis of BOK (Bank of Korea). For the purpose of this paper, we designed structural change model suggested by Zivot, Andrew (1992) and Granger-causality model. The data used in this paper is 9 industry indices generated from KRX database. From the empirical analysis we found 2 major results. First, finance shows the earliest structural change by 10 months but, it didn’t show the evidences which lead other indices from Granger-causality analysis. Second, the steel and shipbuilding industry show earlier structural change than other industry and also show that they lead other indices. Through these result we expect that we will be able to build new investment strategy.

목차

1. 서론

2. 연구방법론

3. 실증분석 결과

4. 결론

References

키워드

선도지연 관계 산업연관 분석 그랜저 인과관계분석 구조변화 산업지수 Lead-lag relationship Interindustry analysis Granger-Causality Structural Change Industry Index