기업의 영업성과에 따른 자산처분 의사결정

• 영문명: Decision Making for Asset Disposal on the Operating Performance
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김원신(Kim, Won Sin) 배현정(Bae, Hyun Jeong)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제32권 제4호, 229~251쪽, 전체 23쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2014.12.30

국문 초록

본 연구의 목적은 기업의 영업성과에 따른 자산처분 의사결정에 미치는 영향을 살펴보는데 있다. 이와 함께 영업성과와 자산처분의 관계가 집단별로 차별화 현상을 나타나는지 살펴보고자 한다. 영업이익은 순이익을 산출하는데 있어서 중요한 지표이며, 경영자는 영업이익을 기준으로 순이익의 증가 또는 감소시키는 정책을 실행할 가능성이 크다. 또한 자산처분은 실질거래를 이용한 경영자의 자의적인 이익조정수단으로 볼 수 있으며 자금확보의 효과가 동시에 발생한다. 따라서 경영자는 최대로 조정한 영업이익이 낮게 예측되거나 영업손실이 발생될 것으로 예측되면 자산처분을 통해 순이익을 조정하려는 유인이 강하게 나타날 것으로 예상된다. 이러한 논리를 바탕으로 본 연구에서는 영업이익에 따라 자산처분이 어떻게 달라지는지 유형자산을 대상으로 영업이익과 자산처분이익 및 처분이익에서 처분손실을 차감한 자산처분순손익의 관계를 살펴보고자 한다. 주요 분석 결과를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 가설과 일치하게 영업이익과 자산처분이익 및 자산처분순손익이 통계적으로 유의한 음(-)의 관계로 나타나, 기업들은 영업이익에 따라 자산처분 유인을 가진다는 것을 확인하였다. 둘째, 좀 더 구체적인 분석결과를 도출하기 위해 표본 기업을 집단으로 구분하여 분석을 실시한 결과, ①영업손실-순이익을 보고하는 집단에서는 영업손실 수준이 작고 처분이익 및 처분순손익의 규모가 크게 나타났다. 이 같은 결과는 영업손실의 크기가 작은 기업들에서 순이익을 양(+)으로 그리고 높게 보고하려는 의도에서 규모가 큰 자산이나 다수의 자산을 처분할 가능성이 높다는 것을 시사한다. ②영업손실-순손실 집단에서도 영업이익의 회귀계수가 큰 유의한 음(-)으로 나타나는 결과를 보여주었다. 이들 집단에서도 처분이익과 처분순손익의 규모가 크게 나타나 순이익을 양(+)으로 보고하려는 유인이 강하다는 것을 알 수 있다. 다만, 영업손실의 규모가 상당히 큰 기업들이기 때문에 많은 자산처분이 이루어짐에도 불구하고 순손실을 보고하는 것으로 보인다. ③영업이익-순손실 집단의 경우 부호는 일치하지만 유의하지 않는 결과를 보여주었다. 이 집단은 4 개 집단 중 부채비율이 가장 높고, 처분손실이 가장 크며, 처분으로 인한 현금유입도 크게 나타났다. 이러한 결과는 부채비율이 높기 때문에 경영자가 현금유입을 증가시키기 위한 의도로 손실을 실현하는 다수의 자산 또는 규모가 큰 자산을 처분하는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 기업의 자산처분 의사결정이 당기의 영업성과에 따라 달라질 수 있음을 실증분석을 통해 제시함으로써, 기존 자산처분을 통한 이익조정 연구들에서 제시하지 않은 당기의 영업성과가 이익조정 수단으로 이용한 자산처분에 대해 중요한 의사결정 기준으로 작용함을 제시하였다는 점에서 그 의미가 있다.

영문 초록

This study investigate the effect of operating performance on decision making for asset disposal. Also, we examine that whether the relation of operating performance and asset disposal has a difference among groups. Operating income is an important index in computing net income. and manager is likely to carry out income increasing or decreasing policy on the basis of operating income. Moreover, asset disposal is considered as manager’s discretionary earnings management, and causes the effect of cash inflows simultaneously. Therefore, when the managers expect low operating income or operating loss, they are likely to adjust net income through asset disposal. Based on this point of view, we examine the relation between operating income and gain from asset disposal(DISPG), net gain from asset disposal(NDISPG) focusing on the tangible assets. The main result of this study is consistent with hypothesis. Operating income has a statistically significant negative relation with DISPG and NDISPG. The results of analysis which classifies samples into four groups are similar to main test’s. By examining the effect of operating income on asset disposal decision, This study suggests that current operating performance is an important criterion on decision making for asset disposal.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 검토 및 가설설정

Ⅲ. 연구방법

Ⅳ. 실증분석결과

Ⅴ. 요약 및 결론

참고문헌

키워드

기업의 사회적 책임(CSR) 신용평점 재무평점 기부금 operating performance decision making for asset disposal tangible assets earnings management