기관투자자들의 유형에 따른 투자성과 차이 분석

• 영문명: Differences Analysis of Trading Performance among Each Types of Institutional Investors
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 이가연(Ka Youn Yi) 박경인(Kyung In Park)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.17 No.3, 1421~1434쪽, 전체 14쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2015.06.30

국문 초록

본 연구에서는 1999년부터 2013년까지 기관투자자의 유형별 일별 거래량과 거래금액을 이용하여 투자성과를 분석하였다. 우선 기관투자자 유형을 금융투자기관, 보험사, 투신사, 은행, 기타금융기관, 연기금의 여섯 가지 유형으로 구분하고 투자기간을 1일, 1주, 6개월, 1년으로 구분하여 투자성과를 살펴본 결과 단기투자에서는 투신사를 제외한 다른 기관투자자 유형에서 유의한 음(-)의 투자성과가 나타났으나 장기에서는 어떤 기관투자자 유형에서도 유의한 투자성과가 나타나지 않았다. 또한 전체 투자성과는 대부분 종목 선택에 의한 투자성과로 설명되고 거래시점 선택에 의한 투자성과가 미치는 영향은 상당히 적었다. 기관투자자 유형별로 전체 투자성과에 차이가 있는지 검증한 결과 단기 투자성과에서는 유형별 차이가 뚜렷하게 나타났으나 장기 투자성과에서는 유형별 차이가 나타나지 않았다. 본 연구에서는 전체 표본기간 동안 계속투자전략의 성과를 확인한 결과 유의한 값을 얻을 수 있었으나 거래 시점 선택에 의한 투자성과를 확인할 수 없었다. 따라서 기관투자자들의 거래를 매수와 매도로 구분하여 계속투자전략의 성과를 분석한 결과 거래 시점 선택에 의해 충분한 성과를 얻지 못하는 것은 투자를 해야 하는 즉 매수를 해야 하는 시점을 제대로 파악하지 못하기 때문인 것으로 나타났다.

영문 초록

This article focuses on trading characteristics and performing returns of each institutional investor group. We can find some results through analyses of trading performance. First, each sub-institutional investor group has different trading characteristics according their business characteristics. Second, when they make short term investments, such as 1 day or 1 week, most institutional groups have significantly different profits. However, when we invest over long term periods, such as 6 months or 1 year, all institutional groups have similar profits. Finally, when we divide their trading performances into profits from stock selections and profits from market timing, most proportions of trading performance are profits from stock selections rather than profits from market timing regardless of investment period. We had significant momentum profits in the Korean stock market during the total sample periods. However, most institutional investors don t have proper momentum profits in their trading strategies. So, they cannot take enough profits from market timing.

목차

1. 서론

2. 이론적 배경 및 기존연구

3. 자료

4. 투자자 유형에 따른 성과분석

5. 결론

References

키워드

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