국제회계기준(IFRS)도입이 채권시장과 주식시장에 미친 영향에 관한 실증적 연구

• 영문명: An Empirical Study on the Influence of IFRS Adoption on the Bond Market and the Stock Market
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 김태정(Kim, Tae-Jung) 임병진(Yim, Byung-Jin)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회지』글로벌경영학회지 제12권 제4호, 23~42쪽, 전체 20쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2015.12.30

국문 초록

이 연구는 IFRS 도입 전후 VAR모형과 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법과 충격함 수분석 및 Granger인과관계(Granger causality)검정을 통하여 인과관계와 상호영향력을 분석한 실증연구이다. 이 연구에서 사용한 자료는 IFRS 도입 전인 2010년 8월 2일 부터 2010년 12월 30일 까지 105개의 주식시장지수인 KOSPI 지수와 채권시장지수인 3년 회사채 이자율 자료와 IFRS 도입 후인 2011년 1월 3일 부터 2011년 6월 8일 까지 105개의 주식시장지수인 KOSPI 지수와 채권 시장지수인 3년 회사채 이자율 자료이다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 국제회계기준(IFRS)의 도입을 전후로 KOSPI 지수와 3년 회사채 이자율의 상관관계의 변화가 -0.720390의 강한 음(-)관계에서 -0.220050의 약한 음(-)관계로 변화된 것을 보여 주고 있다. 국제 회계기준(IFRS)의 도입을 전후 105영업일간 KOSPI 지수와 3년회사채 이자율 자료의 원시계열자 료에 대한 안정성검정 결과 불안정적인 것으로 나타났으나 KOSPI 지수와 3년회사채 이자율 자료의 자연로그 제1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 국제회계 기준(IFRS)의 도입을 전후 자연로고 차분 후에는 KOSPI 지수와 3년회사채 이자율 간에는 공적분 관계가 존재하고, 국제회계기준(IFRS)의 도입 후에 3년 회사채이자율은 KOSPI 지수에 영향을 미치는 원인변수로 나타났다. 국제회계기준(IFRS)의 도입전후 105영업일간 동안 KOSPI 지수와 3년 회사채 이자율 간 상호영향력에 있어서 국제회계기준의 도입 이후에 KOSPI 지수와 3년회사채 이자율의 상호영향력이 확대되고 있음을 알 수 있었다.

영문 초록

We examine on the influence of IFRS adoption on return of the stock market and the bond market for 105 daily data from August 2, 2010 to December 30, 2010 before IFRS adoption and 105 daily data from January 1, 2010 to June 8, 2011 after IFRS adoption. The analysis employs the vector-autoregression, impulse response function and variance decomposition using daily returns on the stock market index and the bond market index. This research shows following main results. First, from basic statistic analysis, both the stock market index and the bond market index have unit roots. Second, there is at least one cointegration between them. In addition, we find that the bond market index Granger Cause the stock market index after IFRS adoption.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 문헌연구

Ⅲ. 연구자료 및 연구모형

Ⅳ. 실증연구 결과분석

Ⅴ. 결 론

키워드

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