분기이익 품질의 차별성에 관한 연구

• 영문명: A Study on the Differentiation of Quarterly Earnings Quality
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 김정민(Kim, Jungmin)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.23 No.5, 2187~2200쪽, 전체 14쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2021.10.30

국문 초록

본 연구는 분기별로 보고되는 이익의 품질이 과연 차별적인지를 살펴보는 데 연구의 목적이 있다. 선행연구에 따르면 4분기는 이전 분기들과는 달리 연차보고서의 결산을 앞두고 있어 이익조정의 가능성은 높지만, 예측 가능성 또한 낮다. 이러한 분기의 특성상 4분기의 이익 품질은 이전 분기들과는 차별적일 가능성이 높다. 또한 빅 배스(big bath)의 유인이 있는 손실기업의 경우, 4분기 이익 품질에서 이익기업과는 다른 양상을 보일 가능성이 있다. 이에 본 연구에서는 이익의 품질을 현금전환정도로 정의한 Dechow, Dichev(2002)의 모형을 기초로 한 Francis et al.(2005)의 모형에 따라 발생액의 질을 분기별로 추정하고 이를 이익 품질의 대용변수로 사용하여 과연 4분기 이익의 품질이 다른 분기들의 품질과 다른지에 대하여 살펴보았다. 2015년부터 2019년까지 유가증권시장에 상장된 기업 6,252개의 기업-연도-분기 자료를 대상으로 발생액의 질을 종속변수로, 4분기 여부, 손실기업 여부, 그리고 발생액의 질에 영향을 끼칠 수 있는 통제변수들을 추가하여 회귀분석을 실시한 결과, 4분기의 이익 품질은 이전 분기들의 이익 품질보다 낮았고, 당기손실집단의 4분기 이익 품질은 이익기업집단의 4분기 이익 품질보다 더 낮은 것으로 나타났다. 본 연구는 연차보고서의 결산을 앞둔 4분기의 이익 품질의 양상이 이전 분기들과 서로 다르다는 점과 특히 손실기업의 경우 4분기 재무보고의 해석에 유의해야 한다는 점을 확인했다는 점에서 연구의 의의를 찾을 수 있다.

영문 초록

The purpose of this study is to examine whether the earnings qualities reported on a quarterly basis are discriminatory. Prior studies show that the 4Q earnings, unlike the previous quarters, is likely to be more earnings-adjusted but also less predictable as the annual report is set to close. Due to this nature of 4Q, the earnings quality in the 4Q is likely to be different from them in the previous quarters. It is also likely that loss-making companies with a potential motivation for big-bath will show a different aspect in the 4Q’s earnings qualities from profit-making companies. Thus, this study estimates quarterly accruals quality based on the research models of Dechow, Dichev(2002) and Francis et al.(2005), which defined it as the degree of cash conversion, and uses it as a proxy for earnings quality to examine whether the quality of 4Q is different from those of the other quarters. As the result of regression analysis for 6,252 company-year-quarter data from 2015 to 2019 with quarterly earnings quality as dependent variable and a dummy explanatory variable for 4Q, including control variables that could affect accruals quality, it showed that the earnings quality in the 4Q was lower than those of the previous quarters, and was worsened in loss group which has a potential motivation for Big Bath than in profitable group. This study is believed to contribute to show the distinction of earnings qualities between 4Q and the previous quarters, and in particular, an attention should be paid to the interpretation of quarterly financial reporting in the loss-making company.

목차

1. 서론

2. 선행연구 검토

3. 가설 설정과 연구 설계

4. 실증분석 결과

5. 결론

References

키워드

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