분기자료를 이용한 발생액 예측모형의 비교연구

• 영문명: Specification and Power of Accrual Prediction Models Using Quarterly Data
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김확열(Kim, Hwak Yeol) 이진수(Lee, Jin Soo)
• 간행물 정보: 『한국회계정보학회 학술대회발표집』2012년 춘계학술대회 발표집, 427~448쪽, 전체 22쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2012.05.19

국문 초록

2000년부터 우리나라에서는 분기재무제표를 공시하도록 의무화하고 있으며 2006년 이후에는 공시대상 기업의 범위를 확대하여 자산규모 5천억원 이상인 상장 및 등록 기업은 분기재무제표를 공시하도록 하고 있다. 본 연구는 분기자료를 사용하여 발생액 예측모형을 추정하고 각 모형의 성과를 비교한다. 예측모형의 추정을 위해 횡단면추정법을 적용하고, 평가대상모형으로는 Jones모형, Jones-ROA모형, Jones-CF모형, Jones-CF-Rev모형, 회계과정(AP)모형을 사용한다. 모형을 평가하기위해 이익관리가 없다는 귀무가설에 대한 제1종 오류 분석과 인위적 이익조정 방법을 이용한 제2종 오류 분석을 수행한다. 2000년부터 2007년까지 상장기업의 분기자료를 이용하여 분석하였으며 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 제1종 오류 분석에서 5가지 모형이 모두 모형표기 타당성(specification)을 가진 것으로 나타났다. 둘째, 극단적인 현금흐름 기업표본에 대한 제1종 오류 분석에서 Jones모형과 Jones-ROA모형의 경우 재량적 발생액 추정치가 영업현금흐름과 유의한 음의 상관성을 가짐으로써 누락변수문제에 의한 모형표기오류가 존재하지만, Jones-CF모형, Jones-CF-Rev모형 및 AP모형은 현금흐름 수준에 영향을 받지 않아 모형표기 타당성이 유지되었다. 셋째, 제2종 오류 분석 결과 Jones-CF모형, Jones-CF-Rev모형 및 AP모형의 검증력(power of test)은 Jones 모형과 Jones-ROA모형보다 우수한 것으로 나타났다. Jones-CF모형, Jones-CF-Rev모형, AP모형 간에는 이익관리대상(수익 혹은 비용)에 따라 검증력의 순위가 부분적으로는 달라지지만 대체로 Jones-CF-Rev모형이 AP모형과 Jones-CF모형보다 검증력이 높다. 넷째, 감사를 받는 4분기와 그렇지 않은 중간분기(1분기, 2분기, 3분기) 간에 재량적 발생액의 평균자승예측오차를 조사한 결과, 4분기의 평균자승예측오차가 중간분기보다 크게 나타나 4분기 재량적 발생액 추정치에 특정 사건과 무관한 잡음(noise)이 보다 많이 포함되어 있다고 판단된다. 이러한 사실은 4분기자료에 근거한 재량적 발생액의 추정치는 특정 사건과 관련된 이익관리연구에서 검증력을 감소시킬 수 있다.

영문 초록

This paper studies the specification and power of accrual prediction models. Unlike prior studies that rely generally on time-series models, we use the specification of cross-sectional models of unexpected accruals. Also, We analyze quarterly data. This paper presents standard Jones model(1991), Jones-ROA model(2005), Jones-CF model, Jones-CF-Reversal model, and accounting process(AP) model and compares five models with respect to the Type Ⅰerror and Type Ⅱ error. The firm-periods for which we estimate abnormal accruals are selected from 16,308 firm-quarters between 2000 and 2007 for analyses using quarterly data. The results of this study are summarized as follows. First, using a simulation analysis technique, we find that all of the five models are well specified for randomly selected firms. Second, the Jones model and Jones-ROA model yield systematically positive (negative) estimates of abnormal accruals for firms with low(high) cash flows levels. Third, we show that the CFO model, Jones-CF-Rev model and AP model are more powerful than the Jones model and Jones-ROA in detecting earnings management. Among the three models, Jones-CF-Rev model performs the best. Fourth, using the mean squared prediction errors, we examine differences in the earnings management/noise across audited and unaudited quarters with respect to the power of current accrual models in detecting earnings management. The result suggests that the squared prediction errors in the fourth quarter are greater than those in interim quarters, consistent with an argument that managers exhibit the greatest evidence of earnings management in the last quarter.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구

Ⅲ. 발생액 예측모형

Ⅳ. 표본선정과 연구방법

Ⅴ. 실증분석결과

Ⅵ. 결 론

참고문헌

키워드

발생액 예측모형 제1종 오류 제2종 오류 분기자료 accrual prediction model typeⅠ error typeⅡ error quarterly data