기업의 부동산 보유정책의 결정요인에 대한 패널자료분석

• 영문명: The Panel Data Analysis about Determinants Affecting the Real Estate Holding Ratio of Firms
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 윤영주(Young Joo Yoon) 김은주(Eun Joo Kim) 김정일(Jeong Il Kim)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.21 No.3, 1217~1227쪽, 전체 11쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2019.06.30

국문 초록

본 연구는 기업의 부동산 보유비율에 미치는 결정요인을 선형패널분석과 비선형패널분석을 통하여 규명하는 것을 목적으로 하고 있다. 실증적 분석에서, 표본은 Fn-Guide에서 제공하는 재무제표 데이터베이스를 이용하여 2010년부터 균형패널자료분석에 적합한 272개 기업의 8년간 패널자료를 대상으로 분석하였다. 이들 표본을 대상으로 표본의 기술적 분석, 각 변수의 상관분석, 그리고 기업지배구조와 부동산 보유비율의 상호관련성을 검증하기 위하여 선형패널분석과 비선형패널분석을 실시하였다. 선형패널분석에서는 기관투자자 지분율, 기업규모, 총자산순이익률, 그리고 매출액증가율만이 부동산 보유비율에 유의한 영향을 미치고 있다. 비선형패널분석에서는 대주주 지분율, 외국인투자자 지분율, 총자산순이익률, 연구개발비비율, 그리고 잉여현금흐름비율이 역 U자 형태를 취하고 있으며, 부채비율은 U자 형태를 취하고 있다. 제곱항이 제거된 변수에서는 선형패널분석 결과와 비슷하였으며, 제곱항이 유의한 변수는 더 많은 정보를 제공하여 유의한 해석이 가능하였다. 결과적으로 비선형에서는 사외이사비율과 광고선전비 비율을 제외한 모든 변수들에 대하여 유의한 해석이 가능하여 부동산 보유비율과 관계를 선형패널분석에서의 결과와 다른 해석을 할 수 있다.

영문 초록

The objective of this research was to investigate determinants affecting the real estate holding ratio of firms through linear and non-linear panel analysis. For the empirical analysis, a sample of 272 firms were selected based on a suitable balanced panel data analysis for eight years from 2010 to 2017 using a financial statement database provided by Fn-Guide. Linear and non-linear panel analysis were performed using the sample to examine descriptive analysis, correlation analysis for each variable, and association between corporate governance and the real estate holding ratio. The real estate holding ratio was statistically significant only for institutional investor share ratio, size, return on assets, and growth ratio by linear panel analysis. In addition, major stockholder share ratio, foreign investor share ratio, return on assets, research & development ratio, and free cash flow were presented as a reverse U shape, and leverage rate was displayed as a U shape in the non-linear panel analysis. And the relationship between the real estate holding ratio compared to the results using the linear panel analysis could be interpreted differently, since there were significant results for all variables except outside directors ratio and advertisement ratio in the non-linear panel analysis.

목차

1. 서론

2. 이론적 배경

3. 연구방법

4. 실증분석 결과

5. 결론

키워드

부동산 보유비율(real estate holding ratio) 패널자료(panel data) 선형패널분석(linear panel analysis) 비선형패널분석(non-linear panel analysis)