학술논문
계속적 과잉반응이 주식수익률에 미치는 영향
이용수 101
- 영문명
- The Effect of Continuing Overreaction on Stock Returns: Taiwan and Hong Kong Stock Markets
- 발행기관
- 한국자료분석학회
- 저자명
- 김소명(Somyung Kim) 옥기율(Kiyool Ohk)
- 간행물 정보
- 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.24 No.1, 241~251쪽, 전체 11쪽
- 주제분류
- 자연과학 > 통계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2022.02.28
4,120원
구매일시로부터 72시간 이내에 다운로드 가능합니다.
이 학술논문 정보는 (주)교보문고와 각 발행기관 사이에 저작물 이용 계약이 체결된 것으로, 교보문고를 통해 제공되고 있습니다.
국문 초록
본 연구는 대만과 홍콩 주식시장에서 계속적 과잉반응이 미래 주식수익률에 미치는 영향과 주식수익률에 대한 계속적 과잉반응의 예측력을 조사한다. 기존의 연구에 따르면 투자자의 과신은 주식시장의 과잉반응을 설명한다. 우리는 월별거래대금과 월별수익률을 기반으로 도출된 계속적 과잉반응의 실증적인 대용치를 이용한다. 계속적 과잉반응 변수를 이용하여 대만과 홍콩주식시장에서 계속적 과잉반응이 자산 가격결정에 미치는 영향을 검증한다. 계속적 과잉반응은 CO로 나타내며, 이를 기반으로 매월 말 10분위수 포트폴리오를 구성한다. CO와 주식수익률간의 관계를 확인하기 위하여 CO가 가장 높은 포트폴리오를 매입하고 CO가 가장 낮은 포트폴리오를 매도하는 전략을 구축한다. 기업특성 요인을 이용하여 이중분류 포트폴리오 분석과 Fama-Macbeth 횡단면 회귀분석을 통해 주식수익률에 대한 계속적 과잉반응의 영향을 재확인한다. 결과적으로 계속적 과잉반응은 대만과 홍콩 주식시장에서 동일하게 주식수익률에 대한 유의한 양의 영향을 가진다. 또한, CO를 이용한 투자전략은 유의한 양의 수익률을 가진다. 이러한 결과는 3개월 보유수익률에서 뚜렷하게 나타나며, 홍콩 주식시장에서 상대적으로 뚜렷하게 발생한다. 이를 통해 계속적 과잉반응이 미래수익률을 잘 예측한다는 것을 확인한다.
영문 초록
This study investigates the effect of continuing overreaction on future stock returns in Taiwan and Hong Kong stock markets and the predictive power of continuing overreaction on stock returns. According to previous studies, investor overconfidence explains the overreaction of the stock market. We use empirical proxy for continuing overreaction derived based on monthly trading volume and monthly returns. The effect of continuing overreaction on asset pricing in Taiwan and Hong Kong stock markets is verified using the continuing overreaction variable. The continuing overreaction is represented by CO and based on this, portfolios are formed at the end of each month. In order to confirm the relationship between CO and stock returns, we establish a strategy for purchasing the portfolio with the highest CO and selling the portfolio with the lowest CO. Using firm characteristics factors, the effect of continuing overreaction on stock returns is reaffirmed through double sorting portfolio analysis and Fama-Macbeth cross-sectional regression analysis. As a result, the continuing overreaction has the same significant positive effect on stock returns in Taiwan and Hong Kong stock markets. In addition, investment strategies using CO have a significant positive return. These results are evident in the 3-month holding return and occur relatively clearly in the Hong Kong stock market. Through this, it is confirmed that continuing overreaction predicts future returns.
목차
1. 서론
2. 자료
3. 실증결과
4. 결론
References
키워드
해당간행물 수록 논문
- 골프장 서비스 품질이 고객만족과 재이용의도 및 추천의도에 미치는 영향
- 행렬 프로파일을 이용한 금융 시계열 분석
- 네모틀 및 세리프 여부에 따른 한글 활자체의 가독성과 시감각 특성
- 이변량 토빗 모형을 이용한 직장 및 업무 만족도 분석
- Robust Interval Estimation Using Density Power Divergence
- 암환자를 돌보는 간호사의 도덕적 민감성과 도덕적 고뇌가 직무만족에 미치는 영향
- 변동성전이지수의 시간가변적 특성에 관한 연구
- 직관적 사고 경향에 따른 시간 할인 양상
- 의대생의 입학 동기 척도의 개발과 타당화
- 유럽지역의 소득불평등 결정요인분석
- 신규간호사의 직무스트레스와 이직의도 관계에서 회복탄력성의 매개효과
- 개인저축, 가구소득과 희망 자녀수
- Is the Activeness of ETFs Beneficial to Investors? Evidence from Korean Domestic Stock ETFs
- 은행의 생산성과 비용효율성에 미친 대출 구성의 단조·비단조적 영향력
- 피장타율과 수정된 이닝당출루허용률을 사용한 한국 프로야구 실점 설명
- 대학생의 스트레스 프로파일링 및 등록금 관련 변인의 관련성 검증
- 키워드 네트워크 분석을 통한 청소년 자해 연구 동향
- 텍스트 마이닝을 이용한 KBO 구단별 언론보도 행태 연구
- 중국관광객의 테마파크 체험경제요소, 기억, 플로우 및 체험만족 간의 영향관계 분석
- 원도심 상권 재생이 이용자 만족 및 재방문 의도에 미치는 영향에 관한 연구
- 기술분석보고서 발간이 주가 동조성에 미치는 영향에 대한 연구
- 생존자료에서 부분집단 분석 방법론의 비교
- 허들모형에서 과대산포의 효과에 관한 연구
- 부산 지역의 코로나 19 감염양상 이해를 위한 언론 텍스트 분석
- 신규공모 방식으로 민영화된 기업의 영업성과
- 마키아벨리즘 성향과 성차가 선의의 거짓말에 대한 암묵적 태도에 미치는 영향
- 결혼관과 자녀관을 통해 바라본 청년층의 현실 인식
- 계속적 과잉반응이 주식수익률에 미치는 영향
- 대학신입생의 중도탈락 예측 연구
- 빅데이터 분석을 활용한 해양쓰레기 유형 도출
- 현금 배당과 주가지수
- 직장 여성의 연령대별 주관적 행복감과 관련된 요인
- 야간위성 이미지를 이용한 격자 단위 인구 추정모형 개발
- 주택금융 및 보금자리론 실태조사 응답자들의 주택담보대출 만족 응답 일관성에 영향을 미치는 요인
- 경력몰입이 조직몰입에 미치는 영향
- Journal of The Korean Data Analysis Society Vol.24 No.1 목차
- 심리부검(psychological autopsy) 기반 알코올 사용장애 자살유형 분류
참고문헌
관련논문
자연과학 > 통계학분야 BEST
더보기자연과학 > 통계학분야 NEW
- Joint Modeling of Multi-Scale Stock Price using Hierarchical Hidden Markov Models
- Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS) Vol.26 No.5 Contents
- 머신러닝 분류 모형을 이용한 Netflix 콘텐츠 시청 시간 예측
최근 이용한 논문
교보eBook 첫 방문을 환영 합니다!
신규가입 혜택 지급이 완료 되었습니다.
바로 사용 가능한 교보e캐시 1,000원 (유효기간 7일)
지금 바로 교보eBook의 다양한 콘텐츠를 이용해 보세요!