학술논문
자사주매입과 증자의 결정요인에 대한 시계열 분석
이용수 61
- 영문명
- Time Series Analysis for the Stock Repurchases and Issuances
- 발행기관
- 한국자료분석학회
- 저자명
- 김병모(Byungmo Kim)
- 간행물 정보
- 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.21 No.5, 2547~2558쪽, 전체 12쪽
- 주제분류
- 자연과학 > 통계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2019.10.31
4,240원
구매일시로부터 72시간 이내에 다운로드 가능합니다.
이 학술논문 정보는 (주)교보문고와 각 발행기관 사이에 저작물 이용 계약이 체결된 것으로, 교보문고를 통해 제공되고 있습니다.
국문 초록
본 연구는 1994-2017년 유가증권시장에 보고된 자사주매입과 증자의 자료를 이용하여 두 자본거래의 시계열 패턴에 대한 공통적 설명 요인을 검증하였다. 설명 요인으로 제시된 것은 마켓타이밍과 경기순환주기이다. 검증은 변수 간의 공적분을 감안하기 위한 2단계 오차수정모형을 이용하였다. 검증 결과, 마켓타이밍 변수는 일부 자사주매입 모형을 제외하면 유의한 설명력을 가지지 못하는 것으로 나타났다. 반면 경기순환주기는 자사주매입과 증자 모두에 대해 유의한 설명력을 가지는 것으로 검증되었다. 경기순환이라는 거시적 요인이 기업의 현금흐름과 투자에 영향을 미쳐 자본거래를 인과할 것이라는 가설과 일관된 결과이다. 자사주매입과 증자의 유행시기가 유사한 것도 경기순환주기 가설에는 부합하나 마켓타이밍 이론에는 어긋나는 증거이다. 다만, 현금흐름과 투자지출 변수의 검증 결과는 경기순환주기 가설에 완전히 부합하지는 않았다. 본 연구는 횡단면 분석에 치중되었던 기존 연구들과 달리 자본거래의 시계열을 분석 범위로 설정했다는 점에서 의미를 찾을 수 있으며, 경기순환주기라는 거시 변수를 두 자본거래의 공통적 설명요인으로 제시했다는 점에서 마켓타이밍에 의존해 왔던 기존 연구들과 차별성을 지닌다.
영문 초록
This study examines the market timing and business cycle hypotheses for the time series patterns of stock repurchases and SEOs (seasoned equity offerings). The sample consists of stock repurchases and SEOs reported by the firms listed on the KOSPI during 1994-2017. The time series relation between variables is examined using the two-step error correction model. The result shows that waves of the two capital transactions were in line, which is unexplainable by market-timing theory but consistent with business cycle hypothesis. Market timing variables do not have significant explanatory power. On the contrary, the business cycle variable has significant explanatory power on each time-series pattern of stock repurchases and SEOs. The result suggests that the business cycle is a common causal factor for the two capital transactions. This study helps to understand the corporate capital transactions by analyzing their time-series patterns unlike extant studies that have focused on cross-sectional analysis.
목차
1. 서론
2. 기존연구 및 연구의 필요성
3. 표본과 검증모형
4. 실증분석 결과
5. 결론
References
해당간행물 수록 논문
- 굼뜬 인지적 템포가 우울에 미치는 영향
- 군집화 기법을 활용한 산업집적분석 사례 연구
- 연관 규칙 평가를 위한 수정된 대칭적 균형화 J 측도의 활용
- 지방자치단체 동물보호소의 유기·유실 반려견에 대한 입양확률예측모형
- 기술혁신 활동이 기업가치에 미치는 영향
- 유상증자가 주가급락위험에 미치는 영향에 대한 연구
- 소비자보호를 위한 불완전판매 감소 방안
- 투자자 유형에 따른 군집거래행태 및 상호 영향력 분석
- 광주광역시, 호남지역 시군 성·연령별 인구이동 분석
- 다양한 구성요소 조합으로 만든 딥뉴럴넷 모델 성능 비교
- 성격장애에 대한 대안적 DSM-5 모델의 확인적 요인분석
- 서비스시간이 얼랑분포를 따르는 M/G/1 대기모형의 최적운영정책
- 가구단위 에너지 수요함수 추정에 관한 연구
- Approximate Maximum Product Spacings Estimation for a Weibull Distribution under Progressive Censoring
- The Generalizability of the Construct of Psychopathy between UK and Korea
- 저축은행의 중소기업대출 집중이 재무건전성과 수익성에 미치는 효과
- 대응 분석과 통계적 모형을 이용한 자연재해 피해액의 영향 요인 탐색에 관한 연구
- 한국 노인의 만성질환과 악력의 관계분석
- 휘발유 및 경유의 수요탄력성 추정에 관한 연구
- 수량화 2법 분석을 통한 농업인 업무상 질병 연구
- 연관성의 방향을 반영한 J 측도의 활용
- 횡단면분석과 기술적분석을 이용한 거래규칙에 관한 연구
- A Study on the Multivariate Combined Control Chart
- 자사주매입과 증자의 결정요인에 대한 시계열 분석
- 회복마취간호사의 감성지능, 직무만족, 조직충성이 조직몰입에 미치는 영향
- 요양병원 간호사의 노인돌봄태도 영향요인
- 가온가습호흡회로 적용이 복강경 담낭절제술 노인 환자의 체온과 전율 및 통증에 미치는 효과
- Test for Price Convergence across Provinces in China
- The Relationship between Self-efficacy for Group Work and Intercultural Competency among Nursing Students
- Investors’ Sentiment, Arbitrage Constraints, and KOSPI Market Fear Index
- A Study on the Efficiency of Stock Markets in China: Comparative Analysis among Three Exchanges
- A Semi-parametric Approach to Estimate the Income Elasticity for a Car Fuel Price in Korea with Considering to Deal with Zero Expenditure
- 글로벌 금융위기 전후 기대가설을 이용한 한국 채권시장에 대한 이자율 기간별 구조의 변화에 관한 분석
- 병원간호사의 직무 스트레스, 회복탄력성 및 임파워먼트가 이직의도에 미치는 영향
- 열병합발전을 위한 열수요 예측모델 개발
- 미디어자료 분할표 분석을 위한 정확추론
- 노년층 세대 내 디지털 정보격차 분석
- 숫자 배열의 맥락단서효과가 사용자의 숫자 탐색 시간에 미치는 영향
- 2단계 집락 다지 확률화응답모형
- 개인의 정보 노출이 신고리 5·6호기 공론조사 결과존중에 미치는 영향
- 호텔의 전략지향성과 조직학습, 혁신, 지각된 경영성과간의 관계 연구
- 부문별 에너지소비와 경제성장
참고문헌
관련논문
자연과학 > 통계학분야 NEW
- 행사성 사업의 효과 분석 방안
- Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS) Vol.26 No.2 목차
- OTT 서비스 확산 이후 유료방송 VOD 이용의 결정 요인 분석
최근 이용한 논문
교보eBook 첫 방문을 환영 합니다!
신규가입 혜택 지급이 완료 되었습니다.
바로 사용 가능한 교보e캐시 1,000원 (유효기간 7일)
지금 바로 교보eBook의 다양한 콘텐츠를 이용해 보세요!