학술논문
미국 주택기업의 비즈니스 모델 분석
이용수 144
- 영문명
- 발행기관
- 한국건설산업연구원
- 저자명
- 허윤경 김성환
- 간행물 정보
- 『이슈포커스』한국건설산업연구원 ISSUE FOCUS 2018, 1~46쪽, 전체 46쪽
- 주제분류
- 공학 > 건축공학
- 파일형태
- 발행일자
- 2018.06.11
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국문 초록
자산가치의 등락과 임대료 상승이 존재하는 미국 시장에서 주택기업의 비즈니스 모델을 확인하여 시사점을 도출하려 함.
- 장기적으로 우리나라 분양시장의 규모 축소가 불가피하여 주택산업의 체질 개선과 새로운 사업 모델 모색이 필요함. 자산가치와 임대료가 동반 하락한 일본 모델을 벤치마킹하기에는 환경적 요인이 다름.
최근 미국의 주택시장은 재고 대비 0.8%를 상회하는 신규 공급이 이루어지고 있고, 금융 위기 이후 매매가격과 임대료가 동반 상승함. 주거용 부동산의 수익률은 6%를 상회함.
- 주택 재고는 1억 3,405만호이며 공실률은 11% 수준임. 재고 대비 연간 0.8∼0.9%의 신규 공급이 발생하고 있음. 단독주택 비중은 62.6%이며 주로 자가로 활용됨. 임대주택은 공동주택 형태가 다수임.
- 금융위기 이후 주택 매매가격은 40% 이상 상승함. 임대료는 연간 3∼4%대의 안정적인 상승률 기록
건설업 기반, 디벨로퍼 기반, 투자 기반의 6개 기업과 사례를 선정하여 분석함.
- 본 연구에서 다룰 기업은 건설업 기반의 ① 디알호튼, ② 썬 커뮤니티즈, 디벨로퍼 기반의 ③ 트럼멜 크로우, ④ 아메리칸 캠퍼스 커뮤니티즈, 그리고 투자 기반의 ⑤ 스타이브센트타운, ⑥ 인비테이션 홈즈임.
- 디알호튼은 미국 주택시장 중 규모가 가장 큰 단독주택 시장에서 사업을 영위함에 따라 매출 규모도 큼(2017년 141억 달러). 그러나, 우리의 분양형 사업과 유사한 형태로 경기 사이클에 따른 부침도 큼.
- 썬 커뮤니티즈는 틈새시장인 매뉴팩처드주택 공급의 선두 주자임. 주택은 판매되지만 토지는 임대 형식 으로 월 임대료가 발생함. 우리나라의 토지임대부 주택과 대응되는 형태임. 저가 주택시장을 대상으로 하여 비교적 높은 수익을 시현하고 있음.
- 트럼멜 크로우는 개발사업에 대한 수수료를 수취하지만, 지분 투자를 통한 수익 규모가 더 큰 것으로 이해됨. 도심의 하이엔드 수요자를 대상으로 하여 개발 이후 임대, 분양을 동시에 수행하고 있음.
- 아메리칸 캠퍼스 커뮤니티즈는 학생 기숙사와 연구시설 중심으로 개발사업을 진행함. 장기 보유 및 임대를 통해 수익을 창출함. 이에 따라 금융위기 때도 플러스 수익을 실현함.
- 스타이브센트타운은 2015년 블랙스톤이 매입한, 뉴욕의 1만호를 상회하는 임대주택 단지임. 투자 주체의 공공 정책 이해 정도에 따라 투자 실패와 성공적 저리 자금조달 사례가 함께 존재함.
- 인비테이션 홈즈는 2012년 블랙스톤이 설립한 임대주택회사임. 미국의 임대용 단독주택 시장이 기관투 자자의 새로운 투자 대상으로 부각되고 있음. 금융위기 이후 압류 주택 증가 등으로 대량의 주택을 저가에 매수할 수 있는 기회가 있었고, 임차 수요 증가라는 미국의 주택시장 구조 변화에도 기인함.
경기 사이클에 부침은 존재하나, 신규 공급은 지속되며 시장 변화에 대응한 상품 개발, 시공 방식 발전, 금융 선진화 등 산업적 혁신 및 발전도 이어지고 있음.
- 주택가격 상승기의 주력 상품은 개인을 위한 판매용 주택이라는 사실에는 변화가 없음. 기업 관점에서는 경기 변동성 리스크 관리 역량이 중요함.
- 임대 운영이 포함된 기업은 금융위기에도 플러스 수익을 유지한 반면, 분양 사업이 주력인 디알호튼의 경우 침체기에 어려움이 컸음. 하지만 호황기에는 폭발적 성장세도 확인됨.
- 미국의 주택사업은 기관투자자나 금융 상품과의 다양한 결합 형태로 나타나고 있음. 장기 보유를 통한 운영 방식에서 자금력이 필수 요소로 부각됨에 따라 임대사업의 선결 조건은 다양한 금융상품 개발로 이해됨.
- 6개사 모두 Value Chain을 확대시켜 자금조달에서 운영까지 일체화하는 방향으로 발전하고 있음.
영문 초록
목차
문제 제기
■미국 주택시장의 이해
■주택기업의 비즈니스 모델 분석
■특징 및 시사점 ·
키워드
해당간행물 수록 논문
- 건설업 등록과 연계한 공공 입찰제도 운영 방안
- 국내 건설기업의 해외 프로젝트관리 역량 진단
- 현장대리인의 계약적 책임에 관한 연구
- 2018년 하반기 주택경기 전망
- 주 52시간 근무제 도입에 따른 건설정책 과제
- 최근 일본 건설기술자 정책 동향과 정책적 시사점
- 해외건설 지원을 위한 ODA 자금 활용성 제고 방안
- 건설공사 하자담보책임 법령의 효율화 방안
- 법정근로시간 단축 시행 이후 건설업체의 대응 동향 및 향후 과제
- 한반도 평화시대, 북한 인프라 개발사업의 재원조달 방안
- 재건축 규제 정책의 파장과 시사점
- 2018년 하반기 건설경기 전망
- 건설경기 둔화가 경제 및 고용에 미치는 영향
- 가로주택정비사업 활성화 방안
- 미국 주택기업의 비즈니스 모델 분석
참고문헌
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