Panel Analysis of Relationship between House Sales Prices and Trading Volume

• 발행기관: 한국부동산학회
• 저자명: Sim, Sung Hoon(심성훈)
• 간행물 정보: 『부동산학보』不動産學報 第63輯, 18~31쪽, 전체 14쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2015.12.18

국문 초록

1. 내 용 (1) 연구목적 본 연구는 패널 분석에 기초하여, 2006~2015년 동안 우리나라 15개 지역의 아파트 실거래가격과 거래량의 관계 분석을 목적으로 하고 있다. (2) 연구방법 본 연구는 CIPS 패널단위근 검정법에 기초하여 공적분 검정을 시행하였으며, 단기뿐만 아니라 장기에 있어서 패널 인과관계를 시행하였다. 또한 고정효과 및 확률효과 모형 그리고 패널 ARDL모형을 이용하여 가격과 거래량과의 관계를 분석하였다. (3) 연구결과 본연구의 실증 결과에 의하면, 전체 15개 지역의 주택가격은 거래량과 장기적으로 공적분 관계에 있는 것으로 나타났다. 또한 주택가격과 거래량은 단기와 장기에 있어서 모두 양방향 인과관계가 성립하는 것으로 나타났다. 패널 추정결과에 의하면 거래량은 주택가격에 영향을 주며 또한 반대의 경우도 성립한다. 공적분, 인과관계 및 패널 추정결과는 주택가격과 거래량만을 포함한 두 변수 모형뿐만 아니라 거시경제변수를 외생변수로 포함하는 모형에서도 같은 결과를 보이고 있다. 2. 결 과 본 연구결과에 의해 주택가격과 거래량은 서로 정(+)의 관계를 가짐으로써 두 변수 간에는 동조화 현상을 보이는 것으로 나타났다. 특히 장단기 모두 거래량이 가격에 미치는 영향보다 가격이 거래량에 미치는 영향이 훨씬 더 큰 것으로 나타났다. 이는 주택시장의 움직임에 있어서 거래량보다 가격이 더 중요한 요인이라는 것을 의미한다. 이러한 동조화 현상은 연구기간 동안 국내 주택시장 및 경제상황을 고려할 때, 예산제약모형보다는 손실회피모형에 의한 설명이 보다 현실적이라고 판단된다.

영문 초록

The purpose of this paper is to verify and estimate the relationship between the house sales prices and trading volume during 2006~2015 in Korean housing markets. The empirical results show that, based on the panelcausality test with error correction term, there exist short-run and long-run bidirectional causal relationships between house sale prices and trading volume. In addition, using both the fixed effect and random effect model and ARDL model, we find that the positive effect of house prices on trading volume is larger than that of the trading volme on the house prices in the short run as well as in the long run. This positive correlation between the two variables can be explained by the theory of loss aversion, considering the features of Korean housing markets and macroeconomic situations during the whole sample period.

목차

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Related Literature

Ⅲ. Empirical Results

1. Unit Root Test

2. Cointegration Test

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Related Literature

Ⅲ. Empirical Results

1. Unit Root Test

2. Cointegration Test

키워드

패널 단위근 패널 공적분 패널 오차수정모형 주택 실거래가격 주택거래량 Panel unit root Panel cointegration Panel VECM House sales prices House trading volume