학술논문
코스닥 신규상장기업의 관계회사거래가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향
이용수 8
- 영문명
- The Effects of Related Party Transactions of IPO Firms in KOSDAQ on Value Relevance of Accounting Information
- 발행기관
- 한국회계정보학회
- 저자명
- 김원신(Kim, Won-Sin) 배현정(Bae, Hyun-Jeong)
- 간행물 정보
- 『회계정보연구』제34권 제2호, 113~132쪽, 전체 20쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 회계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2016.06.30
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국문 초록
본 연구의 목적은 코스닥 신규상장기업에서 관계회사거래가 회계정보의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치는지를 검증하는 것이다.
관계회사거래는 주주의 부를 이전시키고 경영자의 이익조정수단으로 활용하는 등으로 인해 시장에서 부정적으로 인식되어지고 있다. 하지만, 코스닥기업은 기업규모 및 매출액 수준이 유가증권 상장기업에 비해 상대적으로 적은 중소기업일 가능성이 높다. 또한 코스닥 신규상장기업은 영업 및 재무상황이 안정적인 기업이라기보다는 지속적으로 성장과정에 있는 기업이 대부분을 차지한다. 따라서 관계회사거래를 적자회피나 목표이익을 달성하려는 이익조정 목적의 수단으로 이용하는 다른 기업과 달리, 이들 기업에서는 안정적인 기업으로 성장하기 위한 계열사들의 지원의 수단으로 사용될 수 있다. 이러한 의미에서 코스닥 신규상장기업의 관계회사거래가 수반된 회계이익은 투자자들이 다르게 평가할 가능성이 있다.
본 연구에서는 이를 검증하기 위해 코스닥 신규상장기업을 대상으로 관계회사거래가 있는 기업과 없는 기업에서 회계정보의 가치관련성이 차이를 보이는지 분석하였다.
분석결과, 코스닥 신규상장기업에서 관계회사매출이 있는 기업의 회계이익은 주가와 양(+)의 관계로 나타났다. 또한 관계회사거래로 인해 발생되는 기타수익이 있는 기업의 회계이익도 주가와 양(+)의 관련성을 보였다. 이는 코스닥 신규상장기업에서 관계회사매출 및 기타수익이 있는 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 회계이익의 가치관련성이 더 높게 나타나는 것으로 해석할 수 있다. 즉 신규상장기업에서 관계회사매출 및 기타수익이 있는 기업에 대해 투자자들이 계열사들의 지원으로 인한 이익을 부정적으로 인식하지 않고, 안정적인 수익창출 및 성장가능성을 통한 지속적인 상장유지의 기대가 긍정적으로 반영됨을 나타낸다.
기존의 대다수 선행연구에서 관계회사거래가 이익조정의 수단으로 활용됨에 따라 부정적인 측면에 초점을 맞추고 있지만, 신규상장기업에서는 이러한 관점보다는 계열사들의 지원을 통해 안정적인 상장유지 가능성을 시장에 전달하여 투자자들의 평가에 긍정적으로 반영될 수 있다는 결과를 제시함으로써 관계회사거래에 대한 다른 측면의 시사점을 제공하고 있다.
영문 초록
This study investigates how related party transactions in IPO firms affect value relevance of accounting information. Related party transaction is negatively regarded in the market since this transfers shareholder’s wealth and can be used as earnings management by managers. In addition, IPO firms in KOSDAQ would be in the process of continuos growth rather than in stable condition. Therefore, these firms can use related party transactions as a means of support for their affiliates to grow as a reliable company unlike the others used the transactions as means of avoiding deficit target earnings goal of achieving a profit. Also, earnings including related party transactions in IPO firms can have differential reaction from investors.
In this study, the we analysis the difference in the value relevance of accounting information between IPO firms with related party transactions and without related party transactions in KOSDAQ.
The empirical results show that the price has significantly positive relation with earnings in firms with related party transactions in sales and profit. The price has significantly positive relation with earnings in firms with related party transactions in purchase but has not significantly positive relation in expense.
This results mean that the related party transactions would take positive market expectation when they are used in order to being stable growth and staying listed on KOSDAQ
While most of prior research have focused on negative aspect of related party transactions as means of earnings management, this study has an significant implication by providing that the related party transactions can give a positive signal to market participants as means of possibility of stable growth in IPO firms.
목차
해당간행물 수록 논문
- 국제회계기준(IFRS) 도입과 회계정보의 가치관련성
- 국세청 연말정산간소화서비스, 만족도 및 성과에 관한 연구
- 코스닥 신규상장기업의 관계회사거래가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향
- 기관투자자 거래비중과 재량적 발생액이 이익반응계수에 미치는 영향
- 기업의 위험성향과 소유구조가 조세회피에 미치는 영향
- 감리지적과 내부회계관리제도의 효과성
- 디지털거래에 있어 재화와 용역의 구분에 대한 검토
- 소유지배괴리도와 이익조정 및 경영자예측오차의 관련성에 대한 연구
- 신용등급조정에 대한 이익유연화와 회계보수주의의 역할
- 연구개발특구에 대한 조세감면제도의 효과 분석
- 코스닥 기업의 신규상장 전후 기업부실 예측지수와 상장폐지의 관련성에 관한 연구
- 회계이익에 대한 임원현금보상의 민감도와 감사품질 결정요인의 조절효과
- 경영효율성 분석을 통한 서민금융기관 역할 제고방안에 관한 연구
- 조세회피로 나타낸 재량적 발생액이 기업의 신용등급에 미치는 영향
- 우리나라 자본시장에서 장부가격 대비 시장가격 비율의 요인이 주식수익률에 미치는 효과에 관한 연구
- 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 미치는 영향
- IFRS 도입 후 한국기업의 회계품질의 변화에 대한 미국 기업과 비교
- 코스닥 시장에서 Big4의 감사품질의 차별성과 감사보수 프리미엄
- 부채특성과 거래량 간의 관련성에 대한 연구
- 제품 수명주기 원가시스템 도입이 환경성과에 미치는 영향 연구
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참고문헌
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