학술논문
기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 미치는 영향
이용수 111
- 영문명
- Voluntary Disclosure, Information Asymmetry and Corporate Governance after the Adoption of IFRS
- 발행기관
- 한국회계정보학회
- 저자명
- 오현민(Oh, Hyun Min) 신호영(Shin, Ho Young)
- 간행물 정보
- 『회계정보연구』제34권 제2호, 159~188쪽, 전체 30쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 회계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2016.06.30
6,400원
구매일시로부터 72시간 이내에 다운로드 가능합니다.
이 학술논문 정보는 (주)교보문고와 각 발행기관 사이에 저작물 이용 계약이 체결된 것으로, 교보문고를 통해 제공되고 있습니다.
국문 초록
본 연구에서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)도입 이후, 2011년부터 2014년까지 기간 동안 자율공시기업을 대상으로, 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 어떠한 영향을 미치는 지를 실증분석한다. 먼저 기업이 자율적으로 제공하는 공시정보가 자본시장의 정보불균형 해소에 기여하는지 여부를 살펴본 후, 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 유의적인 영향을 미치는 지 규명한다. 구체적으로, 정보비대칭의 측정은 일별수익률의 표준편차와 주식거래량회전율을 이용하였고, 기업지배구조의 측정치로는 외국인지분율, 이사회의 규모, 사외이사비중, 대주주지분율을 이용하였다.
분석결과는 다음과 같다. 첫째, 자율공시여부와 정보비대칭은 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 자율공시를 실시한 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 정보비대칭이 커진다는 것을 의미한다. 이는 K-IFRS 도입 이전 기간을 대상으로 자율공시의 역기능을 분석한 선행연구결과와 일치한다(손성규 등 2008; 손성규 등 2010; 정현욱 2015). K-IFRS 도입 이후 기간도 도입 이전 기간과 마찬가지로 자율공시가 정보비대칭을 해소하지는 못하였다. 둘째, 기업지배구조가 자율공시여부와 정보비대칭에 미치는 영향을 살펴보면, 자율공시와 기업지배구조의 상호작용항은 정보비대칭과 음 (-)의 방향으로 유의하였다. 이러한 분석결과는 우수한 기업지배구조를 가진 기업의 경우, 경영자가 자의적으로 정보를 공시하는 것을 방지하여 기업가치향상을 위해 노력하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 이는 K-IFRS 도입 이후 기업지배구조는 자율공시의 역기능을 완화하는 매커니즘으로 작동하고 있음을 의미한다.
본 연구는 K-IFRS 도입 이후 기간을 중심으로, 자율공시와 정보비대칭의 관계에서 기업지배구조가 어떠한 역할을 하는지에 대해 직접적으로 살펴보았다는데 의의가 있다. K-IFRS 도입 이후 의무공시사항의 개선에도 불구하고, 의무공시 사항과 상호관계가 있는 자율공시 사항의 역기능은 여전히 개선되지 않고 있다는 점에서, 본 연구의 결과는 경영자뿐만 아니라 투자자 및 감독기관 등에게 중요한 시사점을 제공할 것으로 판단된다.
영문 초록
Using hand-collected data on firms’ voluntary disclosure from 2011 to 2014 after the Adoption of IFRS, we examine the association between voluntary disclosure and information asymmetry and the extent to which the association is affected by corporate governance. The final sample size is 1,226 firm-year observations for this study. Specifically, we will investigate how voluntary disclosure affects information asymmetry after the Adoption of IFRS. Additionally, we will investigate the effect of corporate governance on the association between voluntary disclosure and information asymmetry.
We use the daily stock return volatility (VOLA) and trading volume turnover (VOL) as our information asymmetry measure and also use the foreign ownership, board size(number of directors on the board), percentage of its outside directors(ratio of independent directors to total board size) and large shareholders ownership as corporate governance measure.
The empirical results of this study are as follows. First, the relation between voluntary disclosure and information asymmetry is statistically significant and positive(+). Second, the interaction variable between voluntary disclosure and corporate governance is statistically significant and negative(-) on information asymmetry. Accordingly, the effect of voluntary disclosure and corporate governance on information asymmetry was found to decrease with firms for a good corporate governance. These findings show that the corporate governance works as a mechanism to reduce the negative effect of voluntary disclosure after the Adoption of IFRS.
This study contributes to accounting research as it directly tests the effect of corporate governance on the association between voluntary disclosure and information asymmetry in Korea, providing empirical support that a good corporate governance reduces the negative effect of voluntary disclosure.
The limitations of this study are as follows. First, we might have not considered omitted other variables. Second, we might not have fully considered other proxies for the corporate goverance, voluntary disclosure and information asymmetry.
목차
Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 선행연구 및 가설설정
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
해당간행물 수록 논문
- 국제회계기준(IFRS) 도입과 회계정보의 가치관련성
- 국세청 연말정산간소화서비스, 만족도 및 성과에 관한 연구
- 코스닥 신규상장기업의 관계회사거래가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향
- 기관투자자 거래비중과 재량적 발생액이 이익반응계수에 미치는 영향
- 기업의 위험성향과 소유구조가 조세회피에 미치는 영향
- 감리지적과 내부회계관리제도의 효과성
- 디지털거래에 있어 재화와 용역의 구분에 대한 검토
- 소유지배괴리도와 이익조정 및 경영자예측오차의 관련성에 대한 연구
- 신용등급조정에 대한 이익유연화와 회계보수주의의 역할
- 연구개발특구에 대한 조세감면제도의 효과 분석
- 코스닥 기업의 신규상장 전후 기업부실 예측지수와 상장폐지의 관련성에 관한 연구
- 회계이익에 대한 임원현금보상의 민감도와 감사품질 결정요인의 조절효과
- 경영효율성 분석을 통한 서민금융기관 역할 제고방안에 관한 연구
- 조세회피로 나타낸 재량적 발생액이 기업의 신용등급에 미치는 영향
- 우리나라 자본시장에서 장부가격 대비 시장가격 비율의 요인이 주식수익률에 미치는 효과에 관한 연구
- 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 미치는 영향
- IFRS 도입 후 한국기업의 회계품질의 변화에 대한 미국 기업과 비교
- 코스닥 시장에서 Big4의 감사품질의 차별성과 감사보수 프리미엄
- 부채특성과 거래량 간의 관련성에 대한 연구
- 제품 수명주기 원가시스템 도입이 환경성과에 미치는 영향 연구
- 우리나라 세법상 수익적 소유자 개념에 관한 연구
참고문헌
관련논문
경제경영 > 회계학분야 BEST
- ESG 경영이 기업가치에 미치는 영향
- 적격금융기관을 활용한 외국 일반투자자의 우리나라 상장증권투자에 대한 원천징수 개선방안
- 신속성과 공정성의 관점에서 본 조세불복제도의 문제점과 개선방안
경제경영 > 회계학분야 NEW
더보기최근 이용한 논문
교보eBook 첫 방문을 환영 합니다!
신규가입 혜택 지급이 완료 되었습니다.
바로 사용 가능한 교보e캐시 1,000원 (유효기간 7일)
지금 바로 교보eBook의 다양한 콘텐츠를 이용해 보세요!