학술논문
시장의 경쟁정도와 회계정보의 가치관련성
이용수 37
- 영문명
- Competition of Market and Value Relevance : Relative Value Relevance of Earnings and Book Values
- 발행기관
- 한국회계정보학회
- 저자명
- 정현욱(Jung, Hyun Uk)
- 간행물 정보
- 『회계정보연구』제33권 제1호, 237~256쪽, 전체 20쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 회계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2015.03.30
5,200원
구매일시로부터 72시간 이내에 다운로드 가능합니다.
이 학술논문 정보는 (주)교보문고와 각 발행기관 사이에 저작물 이용 계약이 체결된 것으로, 교보문고를 통해 제공되고 있습니다.
국문 초록
본 연구는 시장의 경쟁정도와 순자산 및 순이익의 가치관련성 간에는 관련성이 없을 것이라는 귀무가설을 설정하고 실증분석을 수행하였다. 본 연구의 가설은 수익성과 회계이익의 질(발생액의 질)이 높아질수록 순자산의 가치관련성은 감소하고 순이익의 가치관련성은 증가한다는 이세용(2014)과 Burgstahler and Dichev(1997)의 연구결과에 근거하여 설정하였다.
Mas-colell et al.(1995)의 미시경제학 이론(microeconomics theory)에 따르면, 시장의 경쟁정도가 낮은 기업(독점기업)은 시장에서 가격결정자(price setter)의 역할을 수행하면서 초과이윤을 달성하지만, 시장의 경쟁정도가 높은 기업은 시장에서 가격수용자(price taker)의 역할을 수행하면서 정상이윤만을 획득하는 것으로 설명하고 있다. 이는 시장의 경쟁정도가 낮은 기업은 시장의 경쟁정도가 높은 기업보다 수익성이 높을 수 있음을 시사한다.
하지만, Ali et al.(2009, 2013), 유혜영 외(2013)와 신일항 외(2014)에 따르면, 시장의 경쟁정도가 높은 기업일수록 경영자의 기회주의적 이익조정은 감소하고, 정보비대칭 수준은 완화되는 것으로 보고하고 있다. 따라서 본 연구에서는 시장의 경쟁정도가 순자산 및 순이익의 가치 관련성에 미치는 영향은 실증의 문제로 판단되어 귀무가설을 설정하고 실증분석을 수행하였다.
실증분석결과, 시장의 경쟁정도와 순자산 간의 교호변수(HI×BV)는 유의한 양(+)의 값으로 나타났고, 시장의 경쟁정도와 순이익 간의 교호변수(HI×EPS)는 유의한 음(-)의 값으로 나타났다. 이는 Biddle et al.(1995)의 방법론에 따라, 분석모형에 주당 영업활동 현금흐름을 포함하여도 일관된 것으로 나타났다. 이러한 결과에 따르면, 시장의 경쟁정도가 높은 기업일수록 투자자는 청산가치인 순자산에 보다 많은 가치를 부여하고 순이익에 부여하는 가치는 감소시키는 것으로 해석할 수 있을 것이다.
회계정보의 가치관련성과 관련된 선행연구에서는 개별기업의 특성요인이 회계정보의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치고 있는 지를 분석하고 있다. 하지만, 기업의 산업 내 경쟁정도가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향을 분석한 연구는 없는 실정이다. 그리고 시장의 경쟁정도와 관련된 선행연구에서도 시장의 경쟁정도가 개별 기업의 특성요인에 미치는 영향만을 분석하고, 투자자의 의사결정에 미치는 영향은 분석하고 있지 않은 실정이다. 따라서 본 연구의 결과는 기업의 경영자와 규제기관에 정책적 시사점을 제공할 것으로 기대된다.
영문 초록
This study investigates whether the competition of market is associated with the value relevance of earnings and equity. Mas-colell et al.(1995) of microeconomic theory explains that firm in high(low)-competition of market acquires normal(abnormal) profits. According to empirical tests on competition of market, firms in low-competition of market are linked to high-earnings management levels and high-information asymmetry level. In the respect, this study establishes null hypothesis that competition of market is not related to value relevance of earnings and equity
We examine the coefficient for interaction term(competition of market(HI)×equity and competition of market(HI)×earnings) using the approach of Ohlson model(1995). For a sample of non-financial listed firms(KOSPI) during 2001-2012, we find statistically significant positive(negative) coefficient for the interaction term of competition of market×equity(earnings). Additional result is consistent with the initial findings.
The evidence suggests that the competition levels of product market potentially provide insights into investors consider before their portfolio selection. This study contributes to extant literature on value relevance by providing evidence that the competition levels of product market affect investor’ portfolio selection.
목차
Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 선행연구의 검토 및 가설설정
Ⅲ. 연구방법론
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결 론
참고문헌
키워드
해당간행물 수록 논문
- 자본잠식의 상장폐지 예측력에 관한 연구
- 부채 구성요소와 회사채 신용등급의 결정에 관한 연구
- 회계이익과 과세소득의 차이가 자발적 공시에 미치는 영향
- 세무 컨설팅 수수료의 영향요인에 관한 연구
- K-IFRS 도입이 기업의 호가스프레드에 미치는 영향
- 일반기업회계기준에 따른 비상장주식의 평가방법 연구
- 지방소득세 독립세 전환의 파급효과와 개선방안
- 외화환산 회계처리와 이익지속계수의 관련성이 기업가치에 미치는 영향
- 국제회계기준의 도입이 보수주의에 미치는 영향
- 납세자의 윤리적 성향과 윤리적 평가가 납부성실도에 미치는 영향
- 시장의 경쟁정도와 회계정보의 가치관련성
- IFRS 도입에 대한 실무자의 인식과 실제 지표 간의 비교에 관한 연구
- 종교단체의 회계투명성에 관한 연구
- 비정상 재고변동이 기업성과 및 신용등급에 미치는 영향
- 방위산업 적격심사와 원가의 하방경직성
- 보수주의가 이익예측가능성에 미치는 영향
- 보수주의 회계가 재무분석가의 허딩에 미치는 영향
- 기업의 사회공헌활동과 가치관련성에 관한 연구
- 지분율괴리도가 미래이익의 정보효과에 미치는 영향
참고문헌
관련논문
경제경영 > 회계학분야 BEST
- ESG 경영이 기업가치에 미치는 영향
- 적격금융기관을 활용한 외국 일반투자자의 우리나라 상장증권투자에 대한 원천징수 개선방안
- 신속성과 공정성의 관점에서 본 조세불복제도의 문제점과 개선방안
최근 이용한 논문
교보eBook 첫 방문을 환영 합니다!
신규가입 혜택 지급이 완료 되었습니다.
바로 사용 가능한 교보e캐시 1,000원 (유효기간 7일)
지금 바로 교보eBook의 다양한 콘텐츠를 이용해 보세요!