한국주식시장의 확률적 변동성에 대한 장기기억 특성

• 영문명: Stochastic Volatility in the Korean Stock Market using a Long Memory Process
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 이정형(Jeong Hyeong Lee) 조신섭(Sinsup Cho)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.11 No.4, 1979~1990쪽, 전체 12쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2009.08.30

국문 초록

본 연구에서는 우리나라 주식시장의 KOSPI 200 선물과 KOSPI의 절대수익률(absolute returns)과 제곱수익률(squared returns)에 대한 확률적 변동성을 장기기억과정을 이용하여 설명하였다. 수익률에 대한 장기기억성의 측도로 Geweke and Porter-Hudak(GPH, 1983)의 반모수적(semipara- metric) 추정량을 이용하였다. KOSPI 200 선물 및 KOSPI의 절대수익률과 제곱수익률에 대한 GPH 추정 결과 KOSPI의 제곱수익률은 대역폭의 변화에 관계없이 0

영문 초록

In this paper, we investigated a stochastic volatility of absolute returns and squared returns of the KOSPI 200 Futures and the KOSPI of Korean stock market for evidence of long memory process, providing new empirical results and extending the extant literature in important dimensions. For measure of long memory, we used the popular estimator by Geweke and Porter-Hudak(GPH, 1983) that based on spectral density. The GPH point estimates range from 0.3263 for KOSPI to 0.5144 for KOSPI 200 Futures. The point estimates for d near and above 0.5 are potentially of concern. The GPH estimates indicate evidence of long memory in the KOSPI 200 Futures and the KOSPI. The GPH estimates, however, are somewhat sensitive to the size of the estimation window. These results apply to the volatility of other financial time series for stock market, providing new statistical evidence of stock market volatilities and reexamining the evidence of long memory. These results, also, provide important information about prediction of volatility of financial time series. Therefore, the risk of a portfolio in order to properly evaluate and predict the financial time series analysts will have to consider stock market volatility.

목차

1. 서론

2. 장기기억과정

3. 자료 및 실증분석

4. 결론

참고문헌

키워드

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참고문헌