무형자산의 경제적 특성과 가치평가

• 영문명: Economic Characteristics and Valuation of Intangible Assets
• 발행기관: 한국부동산연구원
• 저자명: 김흥수(Heung-Soo Kim)
• 간행물 정보: 『부동산연구』제14권 제2호, 9~35쪽, 전체 27쪽
• 주제분류: 사회과학 > 지역개발
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2004.12.30

국문 초록

경제발전의 원동력이 유형자산, 금융자산에서 지적자산을 중심으로 하는 무형자산으로 변화하는 상황에서 무형자산의 중요성은 보다 강조되고 있다. 이러한 무형자산의 중요성은 그 가치에 대한 평가가 올바로 이루어져야만 제대로 인식될 수 있을 것이다. 본고에서는 무형자산의 가치평가에 대한 중요성을 강조하기 위해 무형자산의 정의와 가치평가시 반드시 고려해야 할 고유한 경제적 특성들을 살펴보았다. 주요한 가치창출요인인 비경합성, 규모신축성, 그리고 네트워크효과와 가치손상 요인인 부분적 배타성과 누출효과, 내재적 위험, 비시장성의 특성들을 강조하였다. 그리고 현행회계구조에서 이러한 무형자산의 경제적 특성들을 제대로 인식하고 공시하고 있는 지 살펴보았다. 대 부분의 경우 무형자산의 미래 수익창출 능력보다는 과거지향적인 원가에 바탕을 둔 회계처리를 하고 있음을 알 수 있었다. 무형자산의 경제적 특성과 미래 수익창출능력에 바탕을 둔 정보공시가 얼마나 중요한 가를 분석하기 위해 두 가지 무형자산 즉, 개시기업의 미평가투자와 기존기업의 미평가학습의 가치창출효과를 실물옵션개념을 이용한 수익접근법을 사용하여 무형자산 가치평가의 중요성을 분석하였다. 분석결과 초기 기업의 미평가투자의 성공확률이 1%이라면 가치창출효과는 100배나 되었고, 기존 기업의 미평가학습에서 연구개발과 관련된 이익변동성(위험척도)은 학습기간이 10년, 이자율이 5~8%정도인 경우 평균적으로 실물자산투자와 관련된 이익변동성보다 3~4배, 이자율이 10~15%인 경우 5배 이상 높음을 알 수 있었다.

영문 초록

The importance of intangible assets is ever growing in the current situation that the driving force of economic development is changing from tangible assets and financial assets to intangible assets centering on intellectual assets. The importance of intangible assets may be properly understood only when their values are assessed adequately. The present study reviewed the definition of intangible assets and investigated economic characteristics of intangible assets that must be considered in value assessment in order to emphasize the importance of valuation of intangible assets. It emphasized main value-creating factors such as non-rivalry, non-scarcity, scalability and network effect and valueimpairing factors such as partial-excludability, spillovers, inherent risk and non-tradability. In addition, this study examined whether these economic characteristics of intangible assets are properly recognized and disclosed in the current accounting system. It was found that, in most cases, accounting was based more on the past-oriented costs of intangible assets than their capabilities of producing revenue in the future. In order to analyze the importance of information disclosure based on the economic characteristics of intangible assets and their capabilities of producing revenue in the future, this study examined the importance of valuation of intangible assets through a revenue approach based on the concept of real option, using two types of intangible assets, namely, the value-creating effects of unvalued investment in trial startup and unvalued learning in existing companies. According to the result of the analysis, if the probability of success of unvalued investment in trial startup is 1%, its value-creating effect was as high as 100 times, while profit changeability(risk scale) related to research and development in unvalued learning in existing companies is 3~4 times higher than that related to real asset investment on the average when the period of learning is 10 years and the interest rate is 5~8% and 5 times higher when the interest rate is 10~15%.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 무형자산의 정의 및 분류

Ⅲ. 무형자산의 경제적 특성

Ⅳ. 사회적 회계와 가치평가

Ⅴ. 가치평가와 가치창출효과

Ⅵ. 결 론

키워드

무형자산 유형자산 가치평가 감정평가 수익접근법 회계기준 Intangible Assets Tangible Assets Valuation Appraisal Income Approach Accounting Standards