최고경영자 연령과 조세회피수준의 관계

• 영문명: CEO Age and Tax Avoidance
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 선우희연(Hee-Yeon Sunwoo) 현지원(Jiwon Hyeon)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제35권 제3호, 213~241쪽, 전체 29쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2017.09.30

국문 초록

본 연구는 최고경영자 연령이 조세회피수준에 어떠한 영향을 미치는지 살펴본다. 젊은 경영자들은 나이가 많은 경영자들보다 더 위험선호적인 의사결정을 하는 경향이 있다. 경영자 경력 초기의 평판은 경력기간 내내 상당한 영향을 미친다. 따라서 미래경력기간(future career horizon)이 길게 남아 있는 젊은 경영자들은 자신의 능력을 증명하기 위하여 더 위험선호적인 의사결정을 하는 경향이 있다(Serfling 2014). 심리학적으로도 젊은 경영자들은 나이가 많은 경영자들에 비하여 과신성향(overconfidence)이 강하여 본인의 의사결정의 결과를 더 긍정적으로 평가하기에, 더 위험선호적인 의사결정을 한다. 기업의 조세회피가 추후 탈세로 판단되거나, 적법하다고 판정되더라도 사회적으로 부정적으로 비추어질 경우, 조세회피행위로 인해 기업이 지불하게 되는 비용은 상당하다는 점에서 조세회피전략은 잠재적으로 상당한 위험성을 내포하고 있다. 이렇듯 조세회피전략이 잠재적으로 위험한 의사결정임을 감안할 때, 경영자 연령과 조세회피수준은 음(-)의 관계를 가질 것으로 예상된다. 한편, 최고경영자의 특성이 기업의 의사결정에 미치는 영향은 여러 견제 장치에 의하여 완화될 수 있는데, 본 연구에서는 공동경영자체제 기업에서 공동경영자들끼리의 상호견제작용이 젊은 경영자의 강한 조세회피성향을 완화시키는지 살펴본다. 2001년부터 2015년까지의 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업을 대상으로 분석한 결과, 경영자의 연령과 조세회피수준은 음(-)의 관계가 있음을 발견하였다. 이는 경영자가 젊을수록 보다 공격적인 조세계획을 수립하고 실행함을 의미한다. 한편 이러한 경영자 연령과 조세회피수준의 음(-)의 관계는 단독경영자체제에서만 나타났으며, 공동경영자체제에서는 발견되지 않았다. 이는 공동경영자들 사이의 상호견제작용이 젊은 경영자가 단독으로 공격적인 조세회피전략을 실행하는 것을 방지함을 시사한다. 본 연구는 기업 특성이 조세회피수준에 미치는 영향을 중점적으로 살펴보았던 선행연구와는 달리, 경영자의 특성과 조세회피수준과의 관계를 실증하였다는 점에서 의의가 있다.

영문 초록

This paper examines whether young CEOs are involved in more aggressive tax avoidance strategy. Young CEOs tend to show more risk-taking behavior. In the labor market, an initial perception about CEOs’ ability or reputation significantly affects CEOs’ future compensation, opportunities of external hiring, and job retention. Such initial perception of their ability or reputation is more critical for young CEOs than for older CEOs since young CEOs have longer remaining career horizon. Hence, young CEOs have more incentive to appeal their ability to the labor market, which induces them to take more risk. The risk-loving behavior of young CEOs can be also explained from a psychology perspective. Young CEOs have more overconfidence and thus view the future optimistically, compared to old CEOs. Therefore, they overestimate return of their decision-making, which consequently results in their more risk-taking behavior. Despite firms’ tax avoidance behavior reduces current tax liabilities, there is possibility that the tax authority accuses firms of tax evasion or the tax planning is perceived as too aggressive by the society standard. Hence, the tax avoidance, by nature, imposes considerable risk. Given the risk on the tax avoidance, we expect the CEO age to be negatively associated with the level of tax avoidance. In addition, we investigate whether such impact of the CEO age on the tax avoidance can be mitigated by other monitoring mechanism: mutual monitoring among multiple CEOs. Using firm-year observations of listed firms on KSE and KOSDAQ from 2001 to 2015, we find the negative association between the CEO age and the level of tax avoidance, and such negative relation is observed only in firms with a solo CEO. It implies that younger CEOs are involved in more aggressive tax planning and such impact of young CEOs on the tax aggressiveness is alleviated by mutual monitoring among multiple CEOs. These results are robust with alternative proxies for the tax avoidance and with a sample matched based on determinants of having multiple CEOs. This paper contributes to literature by extending prior studies both on tax avoidance and CEO characteristics. It provides evidence that the CEO age influences the corporate tax strategy, which is beyond the concurrent evidence of the effect of firm characteristics on the corporate tax policy. It also emphasizes that the CEO characteristics influence the broad range of corporate decisions including tax avoidance.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 선행연구 검토 및 연구가설

Ⅲ. 연구방법론

Ⅳ. 가설에 대한 실증분석결과

Ⅴ. 강건성 분석

Ⅵ. 결론

APPENDIX

참고문헌

키워드

경영자 특성 경영자 연령 조세회피 CEO characteristics CEO age tax avoidance