경쟁환경에 따른 소재부품기업의 판매관리비로 인식된 지식자산에 대한 투자가 기업가치와 재무성과에 미치는 영향

• 영문명: The Impact that Investment on Knowledge Assets Recognized as SG & A Expenses of Material and Parts Companies has on Enterprise Value and Financial Performance by Competitive Environment
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김선배(Kim, Sun-Bae) 박성종(Park, Sung-Jong)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제35권 제3호, 243~275쪽, 전체 33쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2017.09.30

국문 초록

본 연구는 첫째, 소재부품기업의 경영자, 투자자, 채권자, 정책당국자들에게 지식자산에 대한 투자가 기업가치와 재무성과에 미치는 영향을 파악할 수 있는 유용한 산업별 회계정보를 제공하고, 둘째, 기업이 속한 산업의 경쟁환경을 고려하여 분석함으로 향후 다양한 기업의 투자와 재무성과 간의 관련성에 관하여 연구할 경우, 경영환경의 외부요인으로 기업이 속한 산업의 경쟁환경을 중요하게 고려하여야 할 필요성을 강조하고자 한다. 본 연구는 경쟁환경에 따라 소재부품기업의 지식자산에 대한 투자가 기업가치와 재무성과에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과를 요약하면, 소재부품기업의 지식자산에 대한 투자인 교육훈련비, 연구개발비, 광고선전비가 기업이 속한 산업의 경쟁환경, 즉, 제품차별성, 진입비용, 시장규모에 따라 기업가치 향상과 이익 창출 및 매출 증가에 미치는 영향이 차별적으로 나타났다. 본 연구의 결과는 산업수준을 고려한 선행연구에서 경쟁은 기업환경에 중요한 외부요인으로 경쟁환경에 따라 가격정책, 혁신정책, 성과정책 등이 달라진다고 한 제안처럼 소재부품산업의 중요성과 기업 간, 국가 간의 치열한 경쟁상황을 고려할 때, 기업환경의 외부요인으로 경쟁환경을 중요하게 고려할 필요가 있다.

영문 초록

This paper examines whether young CEOs are involved in more aggressive tax avoidance strategy. Young CEOs tend to show more risk-taking behavior. In the labor market, an initial perception about CEOs’ ability or reputation significantly affects CEOs’ future compensation, opportunities of external hiring, and job retention. Such initial perception of their ability or reputation is more critical for young CEOs than for older CEOs since young CEOs have longer remaining career horizon. Hence, young CEOs have more incentive to appeal their ability to the labor market, which induces them to take more risk. The risk-loving behavior of young CEOs can be also explained from a psychology perspective. Young CEOs have more overconfidence and thus view the future optimistically, compared to old CEOs. Therefore, they overestimate return of their decision-making, which consequently results in their more risk-taking behavior. Despite firms’ tax avoidance behavior reduces current tax liabilities, there is possibility that the tax authority accuses firms of tax evasion or the tax planning is perceived as too aggressive by the society standard. Hence, the tax avoidance, by nature, imposes considerable risk. Given the risk on the tax avoidance, we expect the CEO age to be negatively associated with the level of tax avoidance. In addition, we investigate whether such impact of the CEO age on the tax avoidance can be mitigated by other monitoring mechanism: mutual monitoring among multiple CEOs. Using firm-year observations of listed firms on KSE and KOSDAQ from 2001 to 2015, we find the negative association between the CEO age and the level of tax avoidance, and such negative relation is observed only in firms with a solo CEO. It implies that younger CEOs are involved in more aggressive tax planning and such impact of young CEOs on the tax aggressiveness is alleviated by mutual monitoring among multiple CEOs. These results are robust with alternative proxies for the tax avoidance and with a sample matched based on determinants of having multiple CEOs. This paper contributes to literature by extending prior studies both on tax avoidance and CEO characteristics. It provides evidence that the CEO age influences the corporate tax strategy, which is beyond the concurrent evidence of the effect of firm characteristics on the corporate tax policy. It also emphasizes that the CEO characteristics influence the broad range of corporate decisions including tax avoidance.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적 배경과 선행연구

Ⅲ. 연구가설과 연구모형

Ⅳ. 실증분석결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

경쟁환경 지식자산 교육훈련비 연구개발비 광고선전비 기업가치 재무성과 competitive environment knowledge asset educational and training expenses R&D expenses advertising expenses enterprise value financial performance