CSR은 기업의 여유자원의 결과인가?

• 영문명: IS Corporate Slack Resource the Cause of CSR? : A Life-cycle Based Analysis
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 최준혁(Choi, Jun Hyeok) 양동훈(Yang, Dong-Hoon) 배홍기(Bae, Hong G.)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제35권 제3호, 333~364쪽, 전체 32쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2017.09.30

국문 초록

선행연구들은 CSR 활동이 성숙기 때 가장 활발하다고 보고하고 있으며 이를 여유자원이론에 의해 설명하고 있다. 본 연구는 성숙기의 활발한 CSR 활동의 원인이 성숙기 기업의 높은 수준의 여유자원 때문인지를 , 최근 이용이 증가하고 있는 Dickinson(2011) 및 DeAngelo et al.(2006)의 수명주기변수와, 고전적 기업수명주기 연구인 Anthony and Ramesh(1992) 기반변수로 확인해 본 연구이다. 연구 결과는 다음과 같다 . 첫째, 기업의 여유자원(성과)이 좋을수록 CSR 활동의 대용치로 사용한 KEJI 지수가 높았으며 이는 여유자원이론을 뒷받침할 수 있는 결과로 해석된다. 둘째, 성숙기 변수와 성숙기와 여유자원의 교차변수를 함께 투입했을 때에는 교차변수에서만 KEJI와 양(+)의 관계가 나타났으며, 이를 기업수명주기의 모든 단계에 대해 수행했을 때에는 성숙기 기업을 제외한 수명주기단계에서는 교차변수에서의 유의한 결과가 나타나지 않았다. 이는 높은 여유자원이라는 요건 외에도 성숙기라는 요건 역시 기업의 CSR 활동에 대한 투자의 결정요인이라는 것으로 해석된다. 성과 상위 및 하위 기업 표본에 대해 기업수명주기의 각 단계가 KEJI 에 미치는 영향을 살펴보았을 때에는 성과 상위 기업 표본에서만 성숙기 기업의 유의한 CSR 활동 증가 현상이 관찰되어, 성숙기가 CSR 활동을 증진시키는 원인은 기업의 여유자원임을 확인할 수 있었다. 또한, 본 연구의 결론은 여유자원 변수로 이익잉여금과 내부유보금을 사용해도 달라지지 않았다. 본 연구는 CSR과 기업수명주기를 결부해 살핀 연구가 국내외에 많지 않다는 측면에서 CSR 및 기업수명주기 연구에 일정한 기여가 있다고 본다. 높은 CSR 활동은 기업의 여유자원을 반영하며 성숙기 기업일 가능성을 높인다는 점은 CSR 활동 수준이 기업의 재무적 특징을 예측할 수 있는 수단이 될 수 있음을 말해준다.

영문 초록

Studies have reported that CSR activities are most active during the maturity stage, which is expected by the slack resource argument. This study examines whether the cause of active CSR activities in maturity is due to the mature firms’ high level of resources. We used life cycle variables of Dickinson(2011), DeAngelo et al.(2006), and a version of Anthony and Ramesh(1992). The results are as follows. First, we found that as a firm has more slack resource, proxied by operating income, the firm shows higher level of CSR activity, proxied by the KEJI score. We interpreted this as a proof of the slack resource argument. Second, our empirical test shows that the slack resource of the maturity stage has an incremental effect on CSR, while other stages do not have any similar effects. The result is consistent with previous studies which reported that the level of CSR is highest in the maturity stage. We also discovered that the maturity-only incremental effect on CSR holds only in the ROA-high sub-sample. These results imply that both the maturity and the slack resources are meaningful determinants of a firm’s CSR investments. The findings are not affected when we use different slack resource variables: retained earnings and internal reserves. We believe that our study has a certain contribution to the CSR and the corporate life cycle literatures because of the rarity of studies which investigate the relationship between the two. Our findings will help investors’ preliminary diagnosis of the potential investee companies because of the link between the CSR activity level and the two essential firm characteristics: slack resource and the maturity stage.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적 배경 및 가설설정

Ⅲ. 연구 설계

Ⅵ. 실증 분석

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

기업수명주기 성숙기 여유자원이론 Firm life cycle CSR mature stage resource-based view