보수성과 신용등급평가

• 영문명: The Conservatism and Credit Ratings
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 심호석(Shim Ho seok)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회지』국제경상교육연구 제6권 제4호, 275~290쪽, 전체 16쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2009.12.30

국문 초록

본 논문은 기업의 보수성이 신용등급평가에 미치는 영향을 실증적으로 검증한다. 기업의 보수적인 회계처리는 채권자를 보호하는 기능을 하기 때문에 신용등급평가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 기술되고 있다. 보수성은 이익은 되도록 늦게, 손실은 되도록 빨리 재무제표에 인식하는 방법이다. 보수적으로 회계처리할 경우 이익과 순자산이 적게 표시된다. 이러한 보수적인 회계처리가 채권자의 의사결정에 유용한 정보를 제공한다는 주장이 제기되어 왔다. 그러한 주장을 기초로 본 연구에서는 보수성이 기업의 신용등급평가에 어떠한 영향을 미치는지 실증적으로 검증하였다. 보수성은 Givoly and Hayn(2000)의 비영업발생을 이용하여 측정하였다. 본 연구에서는 당기를 포함하여 과거 3년간의 누적비영업발생을 보수성측정치로 이용하였다. 신용등급평가는 KIS신용평점을 이용하였다. 한국신용평가주식회사의 KIS신용평점은 2003년부터 그 이전과는 다르게 매겨졌다. 2002년까지는 1점부터 100점까지 매겨졌으나 2003년부터 1등급부터 10등급까지 등급화되었다. 그리하여 본 연구에서는 2003년부터 2007년까지의 KIS신용등급을 이용하였다. 또한 기업의 신용등급평가에 영향을 줄 것으로 여겨지는 변수들을 통제변수로 도입하였다. 본 연구의 통제변수로는 총자산이익률, 부채비율, 기업규모, 시장베타, 그리고 수익률변동성이다. 이러한 변수들은 기업의 위험을 나타내는 대리변수들이다. 이러한 통제변수의 영향력을 배제하고 보수성이 신용등급평가에 미치는 영향을 살펴보았다. 연구결과, 보수성은 신용등급에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉 기업이 보수적인 회계처리를 할수록 기업의 신용등급평가는 높아지는 것을 확인하였다. 이는 기업이 보수적인 회계처리를 통해 자원을 기업내부에 유보함으로써 기업의 원리금상환능력을 암묵적으로 개선시킨다는 의미로 해석될 수 있다.

영문 초록

This paper conduct an empirical test regarding the influence of accounting conservatism on credit ratings. It has been stated that accounting conservatism has a positive effect on credit ratings due to the role of protecting creditors. Accounting conservatism is a procedure that recognizes income late and loss early in financial statements, representing both lower earnings and lower net assets. Conservatism has been suggested to provide useful information for decision makings of creditors. On the basis of the argument, in this study, we try to conduct an empirical test about the effect of conservatism on credit ratings. We measure accounting conservatism referring to Givoly and Hayn (2000), who developed non－operating accruals as a measure of conservativeness in accounting. We use the past three years of cumulative non－operating accruals, including this year. We employ KIS －credit scores as credit ratings. KIS－credit scores have been scored since 2003, different from scores until 2002. Thus, we use KIS－credit scores in the period 2003－2007. We introduce control variables that are likely to have an impact on credit ratings. We exclude the confounding effects by introducing control variables into models. The results show that accounting conservatism has a positive impact on credit ratings. It implies that more conservative firms get higher credit ratings.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 및 가설

Ⅲ. 연구방법

Ⅳ. 실증결과

Ⅴ. 결 론

참 고 문 헌

키워드

보수성 신용등급평가 채권자보호 누적비영업발생 conservatism credit ratings creditor cumulative non－operating accruals