국내 건설기업의 자금조달 구조 분석 및 시사점

• 영문명: The analysis of Construction Contractors’ financing structure and its implications
• 발행기관: 한국건설산업연구원
• 저자명: 빈재익
• 간행물 정보: 『한국건설산업연구원 연구보고서』연구보고서 2013, 1~77쪽, 전체 76쪽
• 주제분류: 공학 > 건축공학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2013.12.31

국문 초록

제1장 연구 배경 및 문제 제기 - 기업 활동 회복을 통한 경제 활성화를 위해서는 기업의 자금 조달이 중요함. - 2013년 건설기업의 자금 흐름 및 금융기관 이용 현황에 관한 설문조사 결과에 의하면, 건설기업들은 2013년과 2014년 스스로의 자금 사정뿐만 아니라 건설업 전체의 자금 사정에 대해 부정적으로 전망하고 있음. ㆍ2013년 1/4분기 건설업 전체의 자금 사정에 대해 ‘매우 어려웠다’고 응답한 기업의 비중이 17.4%, ‘어려웠다’고 응답한 비중은 47.9%로 65% 이상이 어렵다고 응답하였으며, ‘좋았다’는 응답을 한 기업의 비중은 2.5%(‘매우 좋았음’ 0.6%, ‘좋았음’ 1.9%)에 불과했음. ㆍ2014년 건설업 전체의 자금 사정 전망에 대해서 조사 대상 건설기업들은 악화(63.2%), 변화 없음(18.6%), 크게 악화(10.6%), 호전(7.4%), 크게 호전(0.2%) 등의 순으로 응답했음. - 이 보고서는 국내 건설경기 활성화의 필요조건으로서 건설기업들의 자금조달 방식의 현황과 변화 추이를 분석할 것임. ㆍ건설기업의 자금 조달과 관련된 특징으로 분석에 포함될 사항은 ① 건설기업들이 간접 금융을 위해 이용하는 기관에는 전통적인 은행 외에도 보증과 운영 자금 융자를 공급하는 건설공제조합 같은 업종별 공제조합이 있다는 점과 ② 건설기업의 자금 조달로 분류하기는 어렵지만, 프로젝트 파이낸싱 역시 건설기업의 사업 포트폴리오에서 중요한 비중을 차지하는 부동산 개발사업에 적용되는 자금조달 기법으로 건설경기를 점검하기 위해서는 이에 대한 분석도 필요하다는 점임. - 이 보고서의 구성은 다음과 같음. ㆍ2장은 결과를 상기한 연구원과 건설공제조합의 공동 설문조사 결과를, 이미 연구원에서 발간된 연구보고서에 포함됐거나 대한건설협회 홈페이지에서 획득할 수 있는 “2001년 건설업 금융 실태 조사”, “2008년 건설업 금융 실태 조사”, 그리고 “2011년 건설업 금융 실태 조사” 등의 결과와 비교함으로써 2001년부터 2013년까지 건설업이 자금을 조달하는 방식의 변화 추이를 분석함. ㆍ3장에서는 국내 건설기업의 자금조달 구조 현황 및 추이를 규모와 업종에 따른 건설기업 분류와 타 산업과의 비교를 통해 분석하고, 이 거시 분석을 IMF의 Mapping 방식을 이용하여 건설산업의 자금 시장 현황 및 추이를 종합적으로 진단하는 것으로 보완할 것임. ㆍ4장은 건설산업의 자금 조달에 대한 각론으로서, 건설기업이 자금 조달에서 크게 의존하는 간접 금융을 구성하는 예금 은행의 건설산업에 대한 대출금과 건설공제조합의 융자금에 대한 분석, 건설산업의 주요 재원 조달 방법으로서 부동산 PF가 건설기업들에게 초래한 부담과 문제점이 분석될 것임. ㆍ마지막 5장에서는 앞서 이뤄진 분석에 근거하여 건설산업 활성화를 위한 시사점이 도출될 것임. 제2장 건설기업의 자금조달 개황 - 2001년, 2008년, 2011년, 그리고 2013년 건설업 금융 실태 조사의 결과를 비교하는 방법으로 건설기업들의 자금조달 추이를 분석함. ㆍ조사 대상 분석이 가능한 2008년, 2011년, 2012년에 설문에 응한 기업 규모별 분포가 일정하지 않아 설문 결과를 단순히 비교할 수는 없음. ㆍ2011년 조사는 대기업과 중기업의 사정이 강조되는 표본 구조를 가지고 있는 반면, 소기업 비중이 높은 공통점에도 불구하고, 2008년에 비해 2012년에는 소기업의 자금 사정이 과도하게 표현되지 않도록 중기업과 대기업의 비중이 상향 조정됐음. - 건설기업들은 외부 금융보다는 내부 금융에 의존하는 바가 큼. ㆍ건설기업들이 자금 사정 악화 혹은 호조의 원인으로 언급한 주요 항목이 신규 계약 축소, 저가 공사 수주로 인한 수익성 악화, 공사 미수금의 증가 혹은 공사 대가 원활 수령, 신규 계약 증가, 공사 미수금 또는 매출채권의 회수 등인데 이들은 모두 기업의 현금 흐름에 영향을 미쳐 내부 금융으로 조달하는 자금의 크기를 결정하는 요인임. - 외부 자금을 조달할 경우, 건설기업들은 직접 금융보다는 간접 금융에 더 많이 의존하는 것으로 설문 결과에서 나타났음. ㆍ건설기업들이 설문조사에서 자금 사정 악화의 원인으로 꼽은 금융기관으로부터 추가 차입의 어려움과, 호조 원인으로 선택한 금융기관에서의 자금 차입 원활이 이를 반영함. - 간접 금융의 경우, 은행과 건설 금융기관에 대한 의존도는 지속적으로 높은 수준을 유지해 왔음. ㆍ은행과 건설 금융기관에 대한 건설기업의 접근성 제고는 사채를 포함하는 기타 금융에 대한 의존도를 지속적으로 하락시켰음. - 건설기업들의 금융기관 차입에서 담보 대출의 비중은 줄고 신용 대출의 비중은 증가해 왔음. ㆍ담보 형태와 관련해서는 여전히 토지와 건물 등 부동산 담보에 대한 선호가 여전히 높음. ㆍ금융기관 차입시 건설기업들이 경험하는 애로 사항에서는 건설업에 대한 불신이나 과도한 담

영문 초록

This work aims at analyzing what the sources of financing have been available for Korean construction contractors by means of comparison of four surveys’ results of construction contractors’ actual financial condition, conducted in 2001, 2008, 2011 and 2013. The two dominant financing sources have been internal reserves and borrowings from financial institutions including banks, nonbanks and financial institutions specialized in the construction industry. Of borrowings, current liability is the type on which construction contractors rely more than long term liability, which is one of construction industry’s financing structure’s characteristics. Internal reserves and current liabilities are financing sources sensitive to economic fluctuations. If the characteristic of order-made production comes to that, the economic-fluctuation-sensitivity of construction industry’s financing structure increases further. Given pessimistic outlook for the macroeconomic situation and the construction industry, the profitability of Korean construction contractors and therefore the amount of internal reserves available for them will be reduced for years to come. Thus, the importance of borrowings as financing source will increase. In order that borrowings can be more accessible to construction contractors, the surveys have shown the financial institutions’ most common opinion that the contractors should make efforts to improve their accounting practices as well as to render their business more profitable. However, according to the surveys, the contractors have the most frequently found a solution to their financing difficulties in the increase of the amount of public work contracts. With the financing structure and the insistence on the amount of public work contracts, construction contractors have been vulnerable to economic fluctuations. The vulnerability was much more aggravated by their reckless project finance underwriting practices. The enhancement of the lending capacity of financial institutions specialized in the construction industry such as Construction Guarantee is proposed as short-term solution to construction contractors’ financing structure’s vulnerability to economic fluctuations. Furthermore, construction contractors are recommended in the long term to develop future business strategies which could augment steady cash flow independently of economic fluctuations.

목차

요약

제1장 연구 배경 및 문제 제기

제2장 건설기업의 자금조달 개황 : 설문 결과 비교를 통한 추이 분석

제3장 건설업의 자금조달 구조 분석 및 진단

제4장 건설업의간접금융활용여건및부동산PF 분석

제5장 결론 및 시사점

Abstract