코로나19 방역정책이 글로벌 주식시장에 미치는 경제적인 영향 분석

• 영문명: Study on the Impact of COVID-19 response polices on global stock markets
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 강상훈
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.25 No.3, 1047~1057쪽, 전체 11쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2023.06.30

국문 초록

본 연구는 COVID-19 공포지수와 방역지수가 주식시장 수익률과 변동성에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 분석하기 위해서 국가별 COVID-19 확진자 수 및 사망자 수와 국가별 방역정책지수를 활용하여 패널회귀분석 방법을 활용하여 분석하였다. 패널데이터 분석결과를 살펴보면, 첫째 방역정책은 주식시장의 음의 효과를 갖는 것으로 분석되었다. 이는 방역정책이 주식 수익률을 하락 시키는 것으로 분석되었다. 둘째, COVID-19 공포지수는 주식시장 변동성을 증대시키는 것으로 분석되었다. 셋째, 엄격성 지수와 방역정책지수는 투자자의 심리를 위축시키고 시장변동성을 증가시키는 것으로 분석되었다. 마지막으로 보건정책지수는 투자자들에 낙관적인 기대심리를 자극하여 주식시장을 안정화시키는 긍정적인 영향을 주어 변동성을 축소시키는 것으로 분석되었다. 결론적으로, COVID-19 팬데믹의 확산으로 글로벌 투자심리는 위축되고 주식시장의 변동성은 확대된 것으로 분석되었다. 또한 국가별 방역정책의 강도나 방법에 따라 주식시장의 수익률과 변동성에 영향을 주는 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 국가별 방역정책이 투자자의 심리를 자극하여 주식시장에 영향을 주는 것으로 분석되었다.

영문 초록

This paper investigates the impact of COVID-19 global fear index and government response index on the returns an volatiles of stock markets. Applying the panel data regression, this paper utilizes the COVID-19 confirmed cases and deaths, and the government response indices. This paper finds several empirical results. First, the government response index has a negative impact on the returns of stock markets. This finding indicates that pessimistic investors lead to fall the stock returns down. Second, COVID-19 fear index intensifies the uncertainty of stock markets with a increase in volatilities. Third, stringency index and government response index have a negative impact on investors’ sentiments and increase high volatility. Finally, containment and health index stimulates optimistic sentiments for investors and stabilizes the volatility of stock markets. As a result, COVID-19 pandemic aggravates investors’ sentiments and enlarges the volatility of stock markets. In addition, the government response policy affects the returns and volatility of stock markets. This finding indicate that the government response policy of COVID-19 pandemic stimulates the investor sentiment of stock markets.

목차

1. 서론

2. 자료 및 연구방법

3. 실증분석

4. 결론

References

키워드

COVID-19 주식시장 공포지수 방역정책지수 패널회귀분석 COVID-19 Stock market Global fear index Government response index Panel data regression