연구개발비지출의 산업별 시차효과에 대한 시계열분석

• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김형주 강호영
• 간행물 정보: 『한국회계정보학회 학술대회발표집』2012년 추계학술대회 발표집, 1~34쪽, 전체 34쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2012.11.09

국문 초록

본 연구는 표본기업을 산업별로 분류하여 각 산업의 연구개발비지출 누적효과와 시차효과가 기업 가치에 미치는 영향을 시계열 분석한다. 기존연구에서는 연구개발비지출이 기업 가치에 2-4년 효과로 보았던 연구(조영무 1998: 조성표와 정재용 2001: 육근호 2003)와 1-2년으로 보았던 연구(이상만 1994) 및 연구개발비지출의 효과가 극히 미미한 것으로 연구한(최종서 2009) 결과에 따라 기업의 혼동을 최소화하기 위해 릿지 회귀분석으로 분석 한다. 연구결과, 첫째, 기존연구에서는 전기·전자산업이 비교적 긴 시차효과로 나타났으나, 본 연구에서는 전체산업에 연구개발비 시차효과가 미미하였다. 특히 자동차·운송장비 산업은 t-1, t-2기에는 시차효과가 전혀 나타나지 않았다. 반면 식품산업과 기타산업에서는 t-1에서 t-13기까지 및 t-1에서 t-6기까지 일관성은 없으나 시차효과가 나타났다. 따라서 기업은 연구개발비 지출을 선택과 집중이라는 개념으로 접근하는 것으로 보았다. 둘째, 여러 기간 동안 연구개발비지출이 누적되어 특정 년도에 나타나는 효과인 누적효과는 전기·전자산업과 자동차·운송장비 산업 및 금속·광물산업에서는 4년, 2년의 누적효과가 거의 나타나지 않았으나, 기타산업에서는 4년, 2년 누적효과가 상반되게 나타났다. 셋째, 시차효과와 누적효과의 차이를 검증하기 위해 2년 3년 4년 연속 시차효과와 누적효과간의 관련성을 분석하여 차이가 나타나지 않으면 기존연구의 시차효과와 누적효과의 혼재는 당연하겠지만, 연속시차효과와 누적효과 간에 관련성이 없으면 횡단면분석으로 미래효과를 추정한 기존 연구의 한계로 볼 수 있을 것이다. 분석결과, 2년 3년 4년 연속 시차효과가 누적효과는 식품산업과 기타산업에서만 제한적으로 2006년 2003년에 나타났다. 추가분석에서는 4년간 누적효과가 High-tech산업은 양(+)의 영향, Low-tech산업은 음(-)의 영향으로 나타났으나, 2년 누적효과에서는 High-tech산업과 Low-tech산업에서 대부분 양(+)의 영향으로 나타났다. 본 연구는 연구개발비가 보통 1-2년 혹은 2-4년의 시차를 두고 기업 가치에 영향을 미치는 것으로 기존 연구에서 제시한 결과가 강건한 것이 아닐 수 있다는 시사점을 남겼다.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 및 이론적 고찰

Ⅲ. 연구의 설계

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

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