비상장기업의 이익조정 성향과 부채조달에 관한 연구

• 영문명: A Study on the Profit Adjustment Tendency and Debt Procurement of an Unlisted Company
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김승일(Kim, Seung-il) 박성종(Park, Sung-Jong)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제36권 제1호, 361~392쪽, 전체 32쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2018.03.30

국문 초록

기업의 상장 여부에 따라 소유구조, 기업지배구조, 자본 조달방식 및 소송위험의 차별성이 존재하며, 국내 기업 중 비상장에 해당하는 기업의 비중이 상당히 높으므로 상장기업과 비상장기업을 모두 고려할 필요성이 있다. 또한, 기존의 국내 선행연구에서는 대부분 상장기업을 대상으로 이익조정의 성향을 살펴보았으며, 부채계약 가설에 대한 실증분석 결과가 혼재되어 있다. 이에 본 연구는 상장기업과 비상장기업을 대상으로 상장 여부에 따라 이익조정 성향이 차별적으로 나타나는지 살펴보고, 비상장기업을 대상으로 부채조달 수준과 이익조정을 실증분석하였다. 분석결과, 재량적 발생액(DA)의 경우 상장기업이 비상장기업보다 이익을 상향조정하는 것으로 나타났으나, 실제이익조정(RM)의 결과에서는 이익조정의 방향성이 혼재된 결과로 나타나 가설을 부분적으로 채택하였다. 비상장기업을 대상으로 부채비율에 따라 이익조정 수단 및 수준을 살펴본 결과에서는 부채비율이 높을수록 비상장기업에서 재량적 발생액(DA)과 실제이익조정(RM)의 수준이 일관성 있게 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 부채수준을 더 높게 설정한 추가분석에서도 동일한 결과가 나타났다. 본 연구는 상장기업과 비상장기업의 이익조정 성향을 분석하고 부채비율에 따라 이익조정수단을 살펴봄으로써 금융기관과 과세당국에 중요한 정보를 제공한다. 금융기관의 기업에 대한 신용등급의 책정은 기업의 수익성과 성장성 등을 고려하며 , 기업의 이익에 따라 과세가 책정되기 때문에 왜곡된 이익의 정보는 미래의 큰 손실을 남길 수 있다 . 따라서 상장기업과 비상장기업의 이익조정 수단과 비상장기업의 부채수준을 실증분석 함으로써 학문적으로 실무적 이해를 제공한다.

영문 초록

There is a difference in ownership structure, corporate governance, capital financing, and litigation risk depending on whether the company is listed or unlisted. Therefore, there is a need to consider both listed companies and unlisted companies. In addition, in the previous studies, the earnings management examine for most listed companies, and empirical analysis results of the debt contract hypothesis are mixed. This study examines whether firm’s earnings management is differentiated according to whether listing is conducted for listed companies or unlisted companies, and empirically analyzes the level of debt financing and earnings management for unlisted companies. This study find that the listed companies are higher discretionary accruals rather than unlisted companies. The results show that the higher the debt ratio, the higher the level of discretionary accruals and real earnings management in unlisted companies. This study provides important information to financial institutions, investors, practitioners, and regulators. The credit rating of a financial institution takes into account the profitability and growth potential of a company, and since tax is levied according to the profit of the enterprise, the information of distorted profit can leave big losses in the future. Therefore, I provide scholarly practical understanding by empirically analyzing the earnings management of listed and unlisted companies.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행 연구 및 가설 설정

Ⅲ. 연구 설계

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 추가분석

Ⅵ. 결 론

참고문헌

키워드

상장기업 비상장기업 이익조정 재량적 발생액 실제이익조정 부채비율 listed companies unlisted companies earings management discretionary accruals real earings management debt ratio