국민연금기금 지배구조의 현황과 개선과제

• 영문명: The Current Status and Policy Goals for the Reform of National Pension Fund Governance
• 발행기관: 한국보험법학회
• 저자명: 장우영(Woo Young Jang)
• 간행물 정보: 『보험법연구』제3권 제1호, 81~107쪽, 전체 27쪽
• 주제분류: 법학 > 법학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2009.06.30

국문 초록

국민연금공단은 연금급여 등으로 지출되는 금액을 제외한 약 235조원(2008년 말 기준)을 금융시장에서 운용하고 있다. 수익성의 측면에서 국민연금기금은 이와 같은 운용규모의 방대함으로 인해 실제 운용에 있어서 이른바 규모의 경제(economies of scale)에 따른 거래비용 절감이라는 편익을 누릴 수 있을 뿐만 아니라, 기금조성의 근거가 되는 국민연금제도가 정부의 독점적 사업으로 운영되고 있으므로 영업비용 등의 부담이 없어 제도유지를 위한 비용지출이 절감되는 이점을 가지고 있다. 그럼에도 불구하고 기금운용성과는 보편적으로 낮은 수준에 머물러 있는 실정이다. 이러한 결과는 대체로 기금지배구조의 정치적 취약성 및 전문성 부족에 따른 기금의 정책적 전용과 경직된 자산운용으로 말미암아 기금의 실질가치가 감소되는 데서 비롯되는 것으로서, 연금급여의 책임재산이 되는 국민연금기금의 견실한 운용을 위해서는 정치적 독립성과 전문성을 갖춘 기금지배구조를 확립시키는 것이 필수적이다. 특히 기금규모의 증가와 금융부문 투자확대로 인해 국민연금기금의 자본시장 지배력이 급격히 강화되고 있는 점을 감안하면 시장의 건전성을 확보하기 위해서라도 합리적인 의사결정체계를 갖춘 기금지배구조를 마련할 필요성이 더욱 커진다고 할 것이다. 이 글에서는 우선, 현행 국민연금기금 지배구조에 대해 기금운용주체와 방식을 중심으로 살펴보았다. 다음으로 장기부채성 신탁자산의 성격을 가지는 국민연금기금의 법적 성격을 분명하게 인식하고 사회보험제도로서 국민연금제도가 달성해야 할 목표와 급여책임준비금의 안정적인 수익마련이라고 하는 국민연금기금의 운용목표간의 차이를 명확히 이해하는 것이 기금지배구조 개선 논의의 전제가 됨을 밝히고 기금운용위원회의 기능강화를 위한 제도적 정비방안에 대해 검토하였다.

영문 초록

It's expected that the National Pension Fund will dramatically expand over the next 20 to 30 years. Particularly, with the number of pension beneficiaries still limited, a vast amount of fund reserves has been accumulated over the initial 20 or so years. In addition, the National Pension Fund assumes a greater role in today's capital market of Korea. Despite advantages arising from its huge scale and other cost-saving factors, however, public pension funds, including the National Pension Fund, have been less profitable in their investment performance, compared to private savings or pension funds. The disappointing investment result also stems from the fact that the fund management often focuses on the stable but rigid bond market or can be mobilized to implement Economically Targeted Investments (ETIs) with little attention paid to financial judgment. In order to make the National Pension Fund become an efficient institutional investor in the capital market, the fund management structure should become more independent and professional. With regard to the discussion surrounding the management structure of the National Pension Fund, the primary objective is to clearly establish the principle for its management. The fundamental objective of the discussion concerning the fund managing structure is to guarantee the appropriateness of pension contributions and ensure stable incomes for pension beneficiaries in the future. In this sense, it goes with the discussion of corporate governance, which means issues about distributing controls inside the organization in order to make sure that investors can gain profits. Therefore, the two financial principles -- profitability and stability -- should be considered to be the most fundamental management standard for the National Pension Fund. Furthermore, some changes should be made in order to bring public pension fund reform to be effective. First, the Fund Management Committee which is controlled by the Ministry of Health, Welfare and Family Affairs currently needs to be formed as an independent administrative committee which doesn't belong to any ministries and offices. Secondly, the Fund Management Committee should include experts recommended by the pension subscribers, who are the real owners of the fund, in order to better reflect their interest. Thirdly, it is needed to define the Committee's status as a trustee of the National Pension Fund and its responsibility more clearly. Finally, in proportion to the level of autonomy and independence the Committee is to be awarded, a systematic mechanism to hold the committee members responsible for their performance accordingly is desired.

목차

<국문초록>

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 국민연금기금 지배구조의 개념

Ⅲ. 국민연금기금의 운용체계

Ⅳ. 국민연금기금의 개선과제와 방향

Ⅴ. 결론

<참고문헌>

키워드

국민연금기금 지배구조 공적 연금기금 지배구조 대리인 문제 기금운용원칙 국민연금기금운용위원회 National Pension Fund governance Public Pension Fund governance agency problem management standard for the National Pension Fund Fund Management Committee