기업수명주기에 따른 경영자의 이익조정행위에 관한 연구

• 영문명: Analysis on Earnings Management of Managers and Corporate Life Cycle.
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 고윤성(Koh, Yun Sung) 김재승(Kim, Jea Seung)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제30권 제1호, 163~187쪽, 전체 25쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2012.03.30

국문 초록

이익조정에 관한 그 동안의 선행연구는 이익조정 측정방법과 동기에 초점을 두고 진행되어 왔으나 재량적 발생액을 이용한 이익 측정 방법을 포함한 대부분의 연구 방법은 기업의 경제적 실질을 반영하지 못하고 있다는 한계점을 지니고 있었다. 따라서 본 연구에서는 기업수명주기를 반영하여 경영자의 이익조정행위에 어떠한 차별적 특징이 있는 지를 분석하였다. 첫 번째 가설인 재량적 발생액을 이용한 이익조정과 기업수명주기와의 관련성을 검증한 결과 성장기와 성숙기는 이익감소 조정을, 쇠퇴기는 이익증가 조정을 하는 것으로 확인되었다. 이 같은 결과는 다음과 같이 해석될 수 있다. 성장기의 이익감소 조정은 이익반전을 위한 이익의 이연과 보수적인 회계처리, 그리고 미래에 경영 성과를 개선하기 위하여 대규모 상각(big bath)을 하였기 때문이고, 성숙기의 이익감소 조정은 이익유연화 전략으로 해석되며, 쇠퇴기는 재무보고비용을 감소하기 위한 이익증가 조정을 한 결과로 판단된다. 두 번째 가설인 자산처분행위를 통한 이익조정과 수명주기와의 관련성을 검증한 결과 성장기와 성숙기는 자산처분손익 인식이 감소하는 것으로 나타났고, 쇠퇴기는 자산처분손익이 증가하는 것으로 나타났다. 이는 성장기는 미래에 대한 긍정적인 기대로 대규모의 설비투자가 진행되기 시기이고, 성숙기는 회계이익이 정점에 도달하며 생산설비의 효율성이 가장 높은 단계이므로 자산을 처분하지 않고 보유함으로써 자산처분손익을 크게 인식하지 않는 반면, 쇠퇴기는 사업을 철수하는 단계로 보유자산을 처분하여 자산처분손익을 크게 인식하기 때문으로 해석된다. 본 연구는 기존의 선행연구에서 제공하지 못했던 기업수명주기를 반영한 이익조정 행태를 검증하여 기업수명주기(성장기, 성숙기, 쇠퇴기)에 따라 기업의 재량적 발생액 및 자산처분손익 금액에 차이가 있음을 제시하였다는 점에서 의의가 있다고 하겠다.

영문 초록

In this study, we see what impacts corporate life cycle has on earnings management and recognition of gain or loss from selling assets amongst other decision makings. In order to conduct an empirical analysis, we first eliminate the so-called tires at the margin of conversion, which means that only three stages - growth, maturity, decline phases - are left out of the original five including two tires between respective stages. Our sample consists of non-financial public firms with fiscal year ending in December in KOSPI market. The result displays that corporate life cycle poses a systematic impact on managers’ decision making. Hypothesis 1, which tests the practice of earnings management through discretionary accruals, exhibits significant results where growth, maturity stages show positive signs and decline, negative. However, unlike our previous anticipation that firms in growth stage would manage earnings upwards, the empirical results show that these firms manage earnings downwards at 1% significance level. Our interpretation is that upward earnings management would signal negative images in caiptal market that firms would choose either to manage earnings downwards or would practice big bath so as to improve their future performance and expect reverse earnings Hypothesis 2 tests whether firms manage earnings through selling off their assets. The regression coefficient of growth stage is negative at 1% significance level, maturity stage - negative at 5% significance level, decline stage - positive at 1% significance level. This sheds light on the following interpretations: first, firms in growth state carry out substantial investment based on optimistic expectation in the future. Firms that belong to maturity stage would rather retain their assets since accounting earnings and operation efficiency reach the peak. On the contrary firms residing in decline stage would rather sell off their incumbent assets and recognize the loss or gain. The contribution of the aforementioned analyses lies in the following suggestions that prior studies could not provide. First off, there are distinctive features displayed by firms in accordance with stages of corporate life cycle as if they are a living organism. Hence, we find the legitimacy of our study in the investigation of earnings management with reflection of corporate life cycle, which has been overlooked by incumbent researchers. Second, our findings that corporate life cycle performs a function of critical importance in decision making are anticipated to provide investors and lenders with useful information concerning analysis on credibility. Third, we find that loss or gain from selling assets is used as a means of earnings management.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 검토

Ⅲ. 연구모형

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ.결론 및 한계점

참고문헌

키워드

이익조정 재량적 발생액 기업수명주기 대규모 상각(big bath) 이익유연화 orporate life cycle earnings management