서울시 주택매매가격 순환주기변동에 거시경제변수가 미치는 영향 : HP필터와 베이지안 VAR모형을 이용하여

• 영문명: The Effect of Macroeconomic Variables on the Cycle Variation of Housing Sales Price in Seoul : Using HP Filter and Bayesian VAR model
• 발행기관: 한국부동산학회
• 저자명: 전해정(Haejung Chun)
• 간행물 정보: 『부동산학보』不動産學報 第77輯, 109~121쪽, 전체 13쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2019.05.30

국문 초록

본 연구는 주택매매가격 순환주기변동에 거시경제변수가 미치는 영향을 HP필터와 베이지안 VAR 모형을 이용해 분석하였다. 본 연구의 시간적 범위는 2000년 1월부터 2018년 1월까지로 하였고, 글로벌 금융위기 이전과 이후 그리고 전체 기간으로 나누어 살펴보았으며 공간적 범위는 서울시로 하였다. 본 연구의 종속변수는 주택매매가격으로, 독립변수인 거시경제변수는 CD금리, 통화량(M1), 산업생산 지수와 소비자물가지수로 설정하였다. 그랜저 인과관계 검정결과, 모든 기간에서 CD금리와 통화량 (M1) 즉, 유동성이 주택가격에 통계적 유의성 이내에서 그랜저 인과관계가 있는 것으로 나타났다. HP필터 순환변동 분석결과, 아파트매매가격은 4번의 순환주기를 거쳤으며 이후 순환기로 갈수록 고점은 낮아지고 저점은 높아져 가격 변동성은 상대적으로 작아지고 가격 하락시에는 하방경직성이 있다는 것을 확인하였다. 충격반응분석 결과, 아파트매매가격 순환변동은 모든 기간에서 CD금리 순환변동 1단위 충격에 음(-), 통화량(M1) 순환변동 1단위 충격에 양(+)의 반응을 보였다.

영문 초록

1. CONTENTS (1) RESEARCH OBJECTIVES The purpose of this study is to empirically analyze the effect of macroeconomic variables on the cycle variation of housing sales price in Seoul. (2) RESEARCH METHOD This study uses HP filter and Bayesian VAR model. The time range was from January 2000 to January 2018, and it was divided into before and after global financial crisis and whole period. The spatial range was Seoul. The dependent variable was housing sales price, independent variables were CD interest rate, money supply(M1), industrial production index and consumer price index. (3) RESEARCH FINDINGS The CD interest rate and M1, that is, the liquidity, had a granger causality within the statistical significance in the housing sales price in all periods. As a result of the HP filter, the housing sales price had 4 cycle variations. Over time, the peak of cycle was lower and the bottom was higher. This confirms that price volatility was relatively small and downward rigidity was low. As a result of impulse response analysis, housing sales prices showed a negative (+) response to the CD rate and positive (+) response to the M1 in all periods. 2. RESULTS According to the results of this study, the government should continuously monitor the housing market and establish a pre-cyclical housing policy that considers the situation to stabilize the housing market.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 고찰

1. HP 필터를 이용한 주택가격 순환주기변동 연구

2. 주택가격 순환주기 변동과 거시경제변수 연구

Ⅲ. 분석모형

1. HP필터법

2. 베이지안 VAR모형

Ⅳ. 실증분석

1. 변수설명

2. HP필터 분석결과

Ⅴ. 결 론

키워드

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