임대주택의 운영수익에 영향을 미치는 요인에 관한 실증연구

• 영문명: A study on the determinant factors of operation cash flows of rental housing
• 발행기관: 대한부동산학회
• 저자명: 조현구(Cho, Hyeon Gu) 신민식(Shin, Min Sik)
• 간행물 정보: 『대한부동산학회지』제32호, 61~76쪽, 전체 16쪽
• 주제분류: 사회과학 > 지역개발
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2011.06.30

국문 초록

본 연구는 임대형 투자 부동산인 원룸주택의 영업수지와 수익률에 영향을 미치는 요인을 분석하여 원룸주택을 재테크의 한 수단으로 생각하는 투자자들에게 원룸주택의 수익타당성 검토에 필요한 정확하고 객관적인 근거를 제기하고자 하는데 목적이 있다. 연구대상은 경상북도 구미시 인동지역과 칠곡군 석적면 중리에 소재한 총 200개의 원룸주택 자료를 수집하여 4개의 영업수지(가능조소득, 유효조소득, 순영업소득, 세전현금수지)와 2개의 수익률(종합자본환원율, 지분배당률)을 종속변수로 선정하여 각각의 변인에 영향을 미치는 건축여건, 가구구성, 투자비용, 금융조달, 입지여건, 기타 변수들을 독립변수 로 선정하여 다중회귀분석을 실시하였다. 자료의 특성, 타당성ㆍ신뢰성과 다중회귀분석을 위하여 SPSSWIN 14.0을 이용하여 연구를 하였고 다음과 같은 연구결과를 도출하였다. 연구의 결과를 정리하면 영업수지 모형과 수익률 모형을 비교하면 영업수지 모형의 경우에는 4가지 모형 모두가 비슷한 결과가 나타났지만, 수익률 모형은 종합자본환원율과 지분배당률은 서로 다른 결과가 나타났다. 수익률 모형에서 서로 다른 결과가 나타나는 이유는 지분배당률 모형에 독립변수로 종합자본환원율을 추가하여 분석한 결과로 나타난 것이다. 영업수지 모형들은 주로 원룸주택이 가지고 있는 물리적 특성과 금융적 요인이 다양하게 유의한 결과가 나타났지만, 수익률 모형에서는 비율 관련 요인들이 유의하게 나타났다. 본 연구는 이전 수익률관련 연구들에서 다루지 않았던 주거용부동산인 원룸 주택의 영업수지와 수익률에 미치는 요인을 분석한 것으로 큰 의의를 가질 수 있으나 구미시 인동과 칠곡군 중리지역을 한정하여 조사를 수행했기 때문에 본 연구결과를 일반화 하기에는 지역적 한계가 있다고 본다. 향후 조사지역의 확대와 정확한 자료수집이 불가능하여 수행하지 못한 세후현금수지분석을 병행한다면 더 좋은 연구결과가 도출된다고 판단된다.

영문 초록

This study tries to While most of the existing studies on multi-family or “one-room” have focused of the resident satisfaction and the improvement of residential space, this study gives the financial analysis in the viewpoint of investors. The data consist of total 200 one-rooms which are located in In-Dong, Gumi-City and Joong-Ree SuckJuck, Chil-Gok. Four business earnings and expenses and two earning ratios are nominated as dependent variables. Constructive condition, housing structure, investment expense, financial assistance, location condition, etc. are designated as independent variables. We apply Multiple regression analyses, employing Spss14.0. Business earnings and expenses being compared with earning ratio models, four models provide similar results in the model of business earnings and expenses whereas return on assets and equity dividend rate present different results in the model of earning ratio. Why different results were presented in the model of earning ratio, can be presumed that return on assets as an independent variable is added to the equity dividend rate model. Physical characteristics of a one-room and financial factors are significant in the model of business earnings and expenses, while ratio-related factors are significant in the model of earning ratio. This study has an implication in analyzing factors affecting business earnings and expenses and earning ratio of a one-room as a resident real estate which have not been dealt with in the existing earning ratio-related research. Along with extension of research districts, if after-taxes cash flow that was not conducted due to improbability of accurate data collection are analyzed, future research will improve the results of this study.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 이론적 고찰

1. 부동산투자와 영업수지

2. 선행연구

Ⅲ. 분석의 틀

1. 연구모형과 연구대상

2. 변수 설정

Ⅳ. 실증분석

1. 가능조소득 분석결과

2. 유효조소득 분석결과

3. 순영업소득 분석결과

4. 세전현금수지 분석결과

Ⅴ. 결론

키워드

rental housing operation cash flow constructive condition housing structure investment expense financial assistance location conditio 임대주택 영업수지 건축 환경 주택구조 투자비용 금융지원 입지조건