상장폐지기업의 보수주의 회계처리

• 영문명: Accounting Conservatism of Financial Statements of Delisted Firms Prior to Delisting
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 이석근(Seok-Keun Lee) 양동훈(Dong-Hoon Yang) 조광희(Kwang-Hee Cho)
• 간행물 정보: 『한국회계정보학회 학술대회발표집』2014년 추계학술대회 발표집, 1~29쪽, 전체 29쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2014.11.01

국문 초록

본 연구는 국내 상장폐지기업을 대상으로 상장폐지전 회계특성을 분석하는 연구의 일환으로 동 기업들의 보수주의 회계처리 정도를 검증하였다. 보수주의 측정모형으로는 Khan and Watts(2009) 모형을 주로 사용하였다. 상장폐지 5년 전부터 매년도별로 보수주의 정도를 분석한 결과, 상장폐지 2년전 대비 1년전에 보수주의가 약해지는 것으로 나타났다. 이에 대해서는 Ball and Shivakumar(2005) 모형을 이용한 검증에서도 동일한 방향의 결과를 얻었다. 상장폐지기업과 정상 기업을 비교한 결과에서는 보수주의가 상장폐지 1년전에 정상기업 대비 약한 것으로 나타났다. 추가적으로 상장폐지 2년전 대비 1년전의 보수주의를 상장폐지전 소속에 따라 구분하여 분석한 결과, 코스닥시장소속 기업의 보수주의가 유가증권시장에 비해 상대적으로 크게 감소하는 것으로 나타났으며, 외부감사인 규모별 구분 분석에서는 Non-Big4 회계법인인 경우 Big4 회계법인인 경우에 비해 보수주의가 상대적으로 크게 감소한 것으로 나타났다. 상장폐지 사유별로 주식회사의 외부감사에 관한 법률(이하 외감법)에 의한 경우와 외감법 이외의 사유에 의한 경우로 구분한 분석에서는 외감법에 의거한 경우 보수주의가 상대적으로 크게 감소한 것으로 나타났다. 또한 상장폐지 1년전의 감사의견에 따라 구분한 분석에서는 보수주의에 유의적인 차이가 없었으나, 동 표본을 감사인 규모 및 상장폐지 사유별로 세분할 경우에는 앞의 감사인 규모별 및 상장폐지 사유별 구분 분석결과와 유사하였다. 본 연구의 공헌점은 첫째, 상장폐지기업의 회계특성을 재량적 발생액을 이용하여 정상기업과 비교분석한 선행연구와는 달리, 보수주의 측면에서 분석함과 아울러, 정상기업과의 비교 분석에 추가하여 상장폐지기업만을 대상으로 상장폐지 5년전부터 매년도별 변화여부도 분석하였다. 둘째, 상장폐지 2년전 대비 1년전에 보수주의가 약해졌음을 보여주어 상장폐지조치가 비교적 적시에 이루어지고 있음을 입증하였으며, 보수주의가 상장폐지 1년전에 정상기업과 차별화됨을 보여주었는바, 관련제도 개선방안 검토시 참고자료가 될 수 있을 것이다. 셋째, 유가증권시장에 비해 코스닥시장 기업의 보수주의가 상대적으로 크게 약해짐을 보여주었는바, 코스닥시장이 회계적 측면에서도 취약함을 간접적으로 실증하였다. 넷째, 외부감사인이 Big4 회계법인인 경우에 비해 Non-Big4 회계법인인 경우의 보수주의가 상대적으로 크게 하락하여 Big4 회계법인의 감사품질이 상대적으로 높음을 실증하였다. 또한 외감법에 의해 상장 폐지된 기업들의 보수주의가 폐업 등 외감법 이외의 사유로 자발적으로 상장폐지한 기업들에 비해 상대적으로 크게 하락하였음을 실증하여, 외감법에 의한 상장폐지조치가 비교적 적정하게 이루어지고 있음을 보여주었다. 마지막으로, 상장폐지 1년전 감사의견 종류별로는 보수주의에 유의적인 차이를 발견하지 못하였으나, 동일 표본을 감사인 규모 및 상장폐지 사유에 따라 세분할 경우 앞의 감사인 규모별 및 상장폐지 사유별 구분에 의한 분석에서와 유사한 결과를 산출함에 따라 상장폐지 임박으로 위험이 큰 경우에는 감사의견 보다는 감사인 규모 및 상장폐지사유가 보수주의에 더 영향을 미침을 입증하였다.

영문 초록

This study attempts to investigate the accounting conservatism of financial statements of firms before delisting, for the listed and the delisted non-financial Korean firms from 2000 to 2011. The purpose of this study is to analyze the accounting characteristics of delisted firms and to provide insight to policy makers thereof. In order to measure the accounting conservatism, Khan and Watts (2009) model has been employed. First, in this paper, the accounting conservatism of financial statements for delisted firms has been analyzed year by year for five accounting years prior to delisting. We suggest that measures of accounting conservatism are likely to be weaker in the one year prior to delisting than they are in two years prior to delisting. The results are similar to those estimated by the Ball and Shivakumar (2005) model. Second, the comparative strength of accounting conservatism between the financial statements of delisted firms and those of listed firms has been analyzed. We propose that the measures of accounting conservatism of delisted firms seems to be weaker than those of the listed firms in the one year prior to delisting. Additionally this paper aims to classify the delisted firm samples into several small groups such as the listed market, the size of auditor, the reason for delisting and the auditor opinion. For those sub-samples, the comparative strength of conservatism in the one year prior to delisting has been analyzed. We have discovered that the conservative accounting treatments of the delisted firms at KOSDAQ market appear to be lower than those at KOSPI market during the one year prior to delisting. We also have found that the measures of accounting conservatisms of Non-Big 4 auditor firms seem to be weaker than those of Big 4 auditor firms in the one year prior to delisting. In particular, for reasons of delisting, the measures of accounting conservatism of firms delisted by the External Auditing Law are likely to be lower than those of the firms delisted for some or other reasons in one year prior to delisting.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 상장폐지 현황 및 선행연구

Ⅲ. 연구모형과 표본

Ⅳ. 실증분석 결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

상장폐지 보수주의 delisting accounting conservatism