산업경쟁도가 이익조정에 미치는 영향

• 영문명: The Effect of Industry Competition and Earnings Management
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 유혜영(Ryu, Hae Young) 이호영(Lee, Ho Young) 채수준(Chae, Soo Joon)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제31권 제3호, 317~342쪽, 전체 26쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2013.09.30

국문 초록

경쟁기업 간 위협은 경영자 교체가능성을 높여 경영자가 최선의 노력을 다하도록 규율하는 기능을 갖는다. 또한 산업 내 경쟁은 기업이 제공하는 정보의 양과 질을 높이게 함으로써 외부투자자의 거래비용을 낮춰주고, 장기적으로 경영자로 하여금 비용을 최소화하도록 규율하여 궁극적으로 기업이 최적의 지배구조를 갖추게 한다. 즉, 산업 내 경쟁은 정보비대칭을 완화하고 경영자의 대리인문제를 규율하는 외부 지배구조의 역할을 담당한다. 우리나라의 산업구조는 다른 선진국과 비교해보았을 때 상당히 독과점적 구조를 지니고 있다. 비경쟁적 시장이 비효율적 기업 경영 및 이해관계자들에 대한 폐해로 이어지는 것을 방지하려는 노력 및 연구는 지속되어야 한다. 이에, 본 연구는 산업 내 경쟁정도가 기업의 이익조정행태에 미치는 영향에 대해 살펴보았다. 경쟁적 시장구조는 대리인문제와 관련되어 연구되어 왔다. 선행연구들은 산업 내 경쟁이 그 산업에 속한 기업의 성과를 증진시켜, 경영자와 주주간의 대리인문제를 완화하는 가에 대해 살펴보았다. 반면, 본 연구는 산업 내 경쟁정도와 기회주의적인 이익조정행태의 관계를 살펴봄으로서 궁극적으로 대리인문제에 어떠한 영향을 미치는 가를 검증하고자 했다. 구체적으로 산업 내 경쟁정도는 허쉬만-허핀달지수(Hirschman-Herfindahl Index, HHI)로 측정하였으며, 이익조정의 측정치로는 재량적 발생액과 실제이익조정 금액을 고려하였다. 검증결과, 산업 내 경쟁정도가 낮을수록, 해당 산업에 속한 기업들의 재량적발생액 및 실제이익조정 수준이 유의적으로 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 산업 내 경쟁과 같은 외적 지배구조가 적절히 작동하지 않는 독과점적 시장구조 하에서는 기업들이 기회주의적 동기에 의해 재무보고의 질을 훼손할 가능성이 더욱 높아진다는 것을 의미한다. 한편, 산업 내 경쟁이 낮은 상황 하에서, 외국인지분율이 증가할수록 발생액 이익조정만이 유의하게 낮아지는 것으로 나타났다. 이는 외국인 투자자의 모니터링 하에서 경영자가 이익조정의 적발가능성에 따라 차별적으로 이익조정을 수행하고 있음을 의미한다. 본 연구는 산업경쟁정도에 대한 연구가 부족한 국내에서 최초로 산업 경쟁정도와 이익조정간의 관계를 살펴보았다는 데 그 의의가 있다. 본 연구는 산업 경쟁정도가 기업의 기회주의적인 이익조정에 미치는 영향을 살펴봄으로써, 경쟁정도가 약한 산업에 대한 규제가 필요함을 제언한다.

영문 초록

Threats from competitors within an industry increase the likelihood of management changes which have a positive function in motivating management to work hard. Competition within an industry may also improve the quality as well as quaintly of information provided by firms. This, in turn, reduces the transaction costs of investors and reduces the costs of capital. Firms within a competitive industry are more likely have effective corporate governance in order to remain competitive and reflects the monitoring demand from outside interested parties. Thus, a competition within an industry in itself can play an important role as an external governance by mitigates information asymmetry and monitoring the agency conflicts between management and shareholders. The market structure of Korea has a significant oligopolistic structure relative to other developed capital market countries. While prior studies have examined the such negative side as inefficient management and greater agency costs of the market competition within an oligopolistic market structure, few studies have emphasized the positive side of the structure. Research on the effect of market competition continues to provide useful insights for investors and regulators. This study, thus, examines whether the competitiveness within an industry affects earnings management of firms. The competitive market structure has been examined from the perspectives of agency problems in prior studies. Prior studies have examines whether the competition with an industry improves firms’ operating performance as a result of reduced agency costs. This study, on the other hand, examines the association between the level of competitiveness with an industry and opportunistic earnings management providing evidence on how the market structure affects agency problems. More specifically, we examine the association between the Hirschman-Herfindahl Index as a proxy for industry competitiveness and discretionary accruals and real earnings management. The results of our analyses show that the industry competitiveness plays an important role as an external monitoring in Korea. This study expends prior studies by investigating the role of market competition on earnings management and by providing policy implications pertaining to market competition.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 및 연구가설 수립

Ⅲ. 표본 선정 및 연구방법론

Ⅳ. 실증 분석

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

산업 경쟁도 이익조정 재량적 발생액 실제 이익조정 Industry competition Earnings management Discretionary accruals Real earnings management