접대비의 비선형 가치관련성 검증

• 영문명: Empirical Analysis on the Nonlinear Value Relevance of Entertainment Expenses : Focused on Korean Manufacturing Companies
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김효주(Hyo-Ju Kim) 권기정(Gee-Jung Kwon)
• 간행물 정보: 『재무와 회계정보저널』제17권 제3호, 25~48쪽, 전체 24쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2017.09.30

국문 초록

[연구목적] 이 연구는 2008년부터 2015년까지의 기간에 걸쳐 우리나라 주식시장에 상장된 제조기업을 대상으로 접대비가 기업가치에 미치는 영향이 비선형인지를 분석하여 규명하고자 하였다. [연구방법] 이 연구에서는 접대비의 비선형 가치관련성을 검증하기 위해 Ohlson(1995)의 기업가치평모형을 바탕으로 하고, 여기에 Morck et al.(1988)의 비선형 검증방법을 적용한 회귀모형을 실증분석에 이용하였다. [연구결과] 이 연구의 실증분석결과는 다음과 같다. 우선 대다수의 선행연구와 마찬가지로 접대비가 기업가치에 유의한 양(＋)의 영향을 미치고 있다는 것을 확인하였다. 특히 기업가치에 미치는 영향의 형태를 조사한 결과 접대비가 기업가치에 미치는 영향이 비선형의 형태를 가진다는 것을 검증하였으며, 비선형의 구체적인 형태는 역U자형을 나타내고 있음을 확인하였다. 즉 이 연구의 결과는 기업이 일정한도 이하의 금액으로 접대비를 지출하는 것은 기업가치에 긍정적인(＋) 영향을 주지만 일정금액 이상의 너무 과도한 접대비의 지출은 오히려 기업가치에 부정적인(-)의 영향을 미친다는 것을 보여주고 있다. [연구의 시사점] 이 연구의 결과는 우리나라 기업들에게 접대비를 지출함에 있어 현재 기업이 처하고 있는 상황을 정확히 알고 의사결정을 해야 한다는 점을 시사한다. 즉 현재 접대비를 더 지출하면 기업가치를 증가시키는 상황인지 아니면 감소시키는 것인지를 정확하게 파악하고 의사결정을 내릴 필요가 있다는 점을 시사하고 있다.

영문 초록

[Purpose] The purpose of this study is to analyze the non-linear effects of entertainment expenses on manufacturing value of manufacturing companies listed on Korea’s stock market from 2008 to 2015. [Methodology] In order to verify the non-linear value relevance of entertainment expenses, this study uses the converted Ohlson (1995)’s valuation model applied by the non-linear test method of Morck et al.(1988). [Findings] The empirical results of this study are as follows. First of all, we found that entertainment costs have a significant positive effect on firm value, as in most previous studies. Especially, we investigated the effect of entertainment expenses on firm value and found that the non-linear effect of non-linearity is inverted U shape. In other words, the results of this study show that the expenditure of entertainment expenses less than a certain amount affects the firm value positively (＋), but the expenditure of excess entertainment expenditure more than a certain amount has a negative. [Implications] The results of this study suggest that it is necessary to know exactly what the current business situation is in order to make a decision on expenditure of entertainment expenses to Korean companies. In other words, it is pointed out that if we spend more entertainment expenses, we need to accurately determine whether to increase or decrease corporate value and make decisions.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적 배경 및 가설설정

Ⅲ. 연구모형

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

비선형 관련성 접대비 기업가치 Nonlinear Value Relevance Entertainment expenses enterprise value