기업의 CSR활동과 주식분할 및 투자의사결정

• 영문명: Corporate Social Responsibility, Stock Split and Investment Decision Making
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 최미화(Mihwa Choi)
• 간행물 정보: 『재무와 회계정보저널』제20권 제1호, 1~21쪽, 전체 21쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2020.03.30

국문 초록

[연구목적]본 연구는 기업의 CSR활동과 주식분할과의 관련성을 알아보고자 하며, 이러한 관련성이 기업의 효율적 투자의사결정에 관여하는지를 알아보고자 한다. [연구방법]선행연구들이 직접적 인과관계를 주로 다룬데 반해, 본 연구는 주식분할의 매커니즘을 통해 CSR활동의 효율적 투자의사결정을 알아보기 위해 2016년부터 2018년까지 1,266(268)개 유가증권상장기업의 불균형 패널자료를 사용하여 회귀분석하였다. [연구결과]첫째, 기업의 CSR활동의 전체성과는 주식분할과 유의적인 관련을 확인할 수 없었으며, CSR세부요인 중 사회공헌도 및 환경경영은 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 주식분할 기업은 비효율적 투자의사결정이 감소하는 것으로 나타났으며, 셋째, 주식분할 기업 중, CSR활동을 지향하는 기업은 비교적 비효율적인 투자의사결정 가능성이 감소하는 것으로 나타나, CSR활동에 적극적인 기업은 회계정보의 질 및 투명성이 우수하며 이해관계자들과 높은 신뢰성의 형성으로 정보비대칭이 감소되고 이는 비효율적인 투자의사결정을 할 가능성이 감소함을 일부 확인할 수 있었다. [연구의 시사점]지금까지 CSR활동 관련 연구는 다양한 주제와 연관되어 진행되어왔으나, 일관된 연구결과의 보고가 없기에, 본 연구는 경제적 효과에 대한 주제를 가능한 체계적으로 다루어보고자 주식분할이라는 메카니즘을 통해, 효율적 투자의사결정을 검증하는 시도를 했다는 점에서 공헌도를 찾을 수 있을 것이며, 이를 통해 주식분할을 고려하고 있는 CSR활동 지향기업들의 경영자들에게 새로운 통찰력을 제공할 수 있을 것이다.

영문 초록

[Purpose]This study examines whether corporate social responsibility(CSR) firms are likely to conduct a stock split. Also, I investigate the relationship between CSR activities and Investment decision making. [Methodology]I test my hypothesis using an unbalanced panel data of 1,266(hypothesis 2, (268：hypothesis 1 and 3)) listed firms in Korea during 2016 through 2018. It might further be argued that CSR activities is itself a signal of growth potential, made more credible by the better relationships enjoyed by CSR oriented firms with all their stakeholders. [Findings]I find evidence that firms’ CSR total score is no significant related with the likelihood of a stock split. However, Among the components of CSR, social contribution(environmental management factor) has had a negative(positive) effect on the stock split. Also, I find empirical evidence to support my hypothesis and confirmed for partially the lower frequency of investment inefficiency among CSR activities. [Implications]My study provides a direct support to the stakeholder management theory, indicating that more socially responsible firms put a greater emphasis on long－term value maximizing goals in making their corporate decisions, including the stock split decision. Also, My study provides some insights for managers of CSR oriented firms who are considering a stock split.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적 배경과 가설설정

Ⅲ. 연구설계

Ⅳ. 실증분석 결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

CSR활동 주식분할 KEJI지수 투자의사결정 CSR Stock Split Keji index Investment Decision Making