외환위기 이후 채권시장 개방과 그 영향에 관한 연구

• 영문명: Analysis on Bond Market Liberalization and Its Impact on the Market after Financial Crisis
• 발행기관: 한국경제발전학회
• 저자명: 원승연(Seung Yeon Won)
• 간행물 정보: 『경제발전연구』경제발전연구 제11권 제2호, 23~57쪽, 전체 35쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2005.12.01

국문 초록

외환위기 이후 자본시장이 개방된 이래, 외국인투자자들과 관련하여 여러 연구 결과가 있었으나, 그 대부분은 주식시장을 대상으로 한 것이었다. 본 논문은 외환위기 이후 한국 채권시장에서의 외국인 투자자들의 행태와 채권 시장의 국내외 자금흐름을 본격적으로 분석하였다는데 그 의의가 있다. 분석결과에 따르면, 주식시장의 기존의 연구 결과와 달리, 채권시장에서의 외국인 투자 비중은 아직까지 미미한 수준에 머물러 있으며, 시장에 대한 영향력도 존재하지 않는 것으로 나타났다. 그러나 외국인 투자자들이 국내채권시장에 투자할 여건이 점차 호전되고 있으며, 국내투자자들의 해외채권 투자 확대도 확인하였다. 특히, 주목되는 점은 국내투자자나 외국인투자자 모두 투자시 국내외 금리차를 고려한다는 점이다. 이는 한국의 채권시장이 점점 더 해외시장이나 외국인투자자의 영향에 더욱 민감해짐을 의미한다. 이러한 상황 변화는 국내채권시장이 대외적인 요인에 더욱 민감하게 변동하여, 결국 대외적 변수가 국내채권시장을 교란하는 요인으로 작용할 가능성을 높이고 있다. 이 점에서 본 논문은 이러한 채권시장의 변화에 대응한 충분한 정책적 대처가 필요하다는 점을 제안하고 있다.(JEL : G1)

영문 초록

Since having opened up its capital markets, though there has been many published studies foreign investor activities in Korea, most of them were dealing with the Korean equity market in general. This paper focused upon foreign investor activity and their influence to the Korean bond market. According to the results of analysis, unlike most of the conclusions from equity research, foreign investor activity in the Korean bond market has been a mere trifle. However, Recently, there have been instances where growth in such foreign investor influence has been noted in the Korean bond market, which can induce increased uncertainty and distortion for the local bond market. For instance, interest rate parity between UD bonds and Korean local bonds has influence on the position of both of domestic investors and foreign investors. This means that Korean local bond market is more vulnerable to foreign factors and investors than before. Thus, we suggest, in terms of financial policy, that greater attention should be given to foreign investor activities and factors in the Korean bond market.

목차

[국문초록]

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 채권시장의 개방과 외국인 투자 추이

Ⅲ. 외국인의 채권투자 부진 요인

Ⅳ. 국내외 금리차와 외국인투자자의 행태

Ⅴ. 국내 금융기관의 해외채권 투자 행태

Ⅵ. 요약 및 결론

참고문헌

Abstract