경영자 영향력이 주가급락위험에 미치는 영향: 기관투자자의 역할을 고려하여

• 영문명: The Impact of Managerial Power on Stock Price Crash Risk: Considering the Role of Institutional Investors
• 발행기관: 글로벌인문사회과학융합학회
• 저자명: 곽설근(Xueqin Guo)
• 간행물 정보: 『글로벌인문사회과학융합학회지』1권 1호, 35~51쪽, 전체 17쪽
• 주제분류: 사회과학 > 사회과학일반
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2024.10.31

국문 초록

연구 목적: 본 연구는 경영자 영향력, 기관투자자의 지분율과 주가급락위험 간의 관계를 검증하였다. 연구 방법: 2009년부터 2023년까지 중국 상하이와 선전 증권거래소에 상장된 기업 데이터를 바탕으로, 경영자 영향력과 기관투자자 지분율이 주가급락위험에 미치는 영향을 분석하였다. 연구 내용: 경영자 영향력과 주가급락위험의 관련성을 검증하고 이러한 관련성이 기관투자자의 지분율에 따라 어떤 차이가 있는지를 검증하였다. 결론 및 제언: 경영자 영향력이 클수록 기업의 주가급락위험이 증가하는 것으로 나타났으며, 이는 영향력이 큰 경영자가 자신의 권한을 이용해 부정적인 정보를 숨기거나 기회주의적 행위를 통해 주가급락위험을 증가시킬 수 있음을 시사한다. 또한, 기관투자자의 지분율이 높은 경우, 기관투자자는 더 강력한 외부 감시 기능을 발휘하여 과도한 영향력을 가진 경영자의 기회주의적 행동을 억제함으로써 주가급락위험을 감소시킬 수 있다. 본 연구의 결과는 기업 지배구조에서 경영자 영향력과 외부 투자자의 역할을 이해하는 데 새로운 시각을 제공하며 정책 입안자 및 투자자들의 리스크관리에 중요한 현실적 시사점을 제시할 수 있다.

영문 초록

This study examined the relationship between managerial power, institutional investor ownership, and stock price crash risk. Using data from companies listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges between 2009 and 2023, the study analyzed how managerial influence and institutional investor ownership affect the risk of stock price crashes. The results of the study showed that the greater the managerial power, the higher the stock price crash risk of the firm, suggesting that powerful managers may increase crash risk by hiding negative information or engaging in opportunistic behavior. Additionally, when the ownership of institutional investors is high, they may exert stronger external monitoring, thereby suppressing the opportunistic behavior of managers with excessive influence and reducing stock price crash risk. The findings of this study provide new insights into understanding the role of managerial power and external investors in corporate governance, offering significant practical implications for policymakers and investors in managing risks.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 선행연구

Ⅲ. 연구설계

Ⅳ. 연구결과

Ⅴ. 결론

참고문헌

키워드

경영자 영향력 기관투자자 주가급락위험 기업 지배구조 중국 자본시장 Managerial Power Institutional Investors Stock Price Crash Risk Corporate Governance Capital Market in China