Managerial Overconfidence and Deferred Tax Assets

• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 백인영 이은서 최우석 마리아 리치
• 간행물 정보: 『재무와 회계정보저널』제23권 제1호, 1~19쪽, 전체 19쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2023.03.30

국문 초록

[연구목적] 과신성향이 높은 경영자는 자산가치와 예상되는 미래현금흐름을 과대평가하고 투자에 대한 미래 수익률을 높게 평가하는 성향이 있다. 이에 본 연구는과신성향의 경영자가 이인법인세자산을 측정하고 인식할 때 이를 과대평가하는지살펴보고자 하였다. 또한 추가연구에서 외국인 투자자의 효과적인 모니터링이 경영자 과신성향과 이연법인세자산 인식의 관련성에 어떠한 영향을 미치는지 살펴보고자 하였다. [연구방법] 본 연구는 금융업을 제외한 2012년－2020년 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업－연도 표본을 대상으로 경영자의 과신성향과 이연법인세자산 인식률의 관련성을 분석하였다. 경영자의 과신성향은 Ahmed and Duellman (2013), Schrand and Zechman (2012) 그리고 박종일과 김수인(2020)을 이용하여 측정하였으며, 이연법인세자산 인식률 자료는 사업보고서 주석사항 중 법인세비용에서 수작업으로 수집하였다. [연구결과] 분석결과, 경영자의 과신성향은 이연법인세자산 인식률과 유의한 양(＋)의 관계가 있음을 발견하였다. 즉, 경영자의 과신적인 성향이 큰 경우 과신성향이 적은 기업들보다 이연법인세자산 인식을 낙관적으로 평가하는 경향이 있다는것을 의미한다. 또한 효과적인 모니터링을 제공하는 것으로 알려진 외국인 투자자는 과신성향의 경영자가 이연법인세자산을 과대평가하는 경향을 약화시키는 것으로 나타났다. 이는 외국인 투자자가 경영자의 과신적인 성향을 통제하는 역할을 하는 것으로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구는 경영자의 성향이 이연법인세자산 인식에 영향을 미친다는 것을 실증하여 선행연구를 확장했다는데 공헌점이 있다. 구체적으로, 경영자의과신성향이 이연법인세자산 인식과 평가의 한 요인이라는 것을 제시하였다는 점에서 학문적으로 의미가 있다.

영문 초록

[Purpose] In this study, we examine how managerial overconfidence can influence the deferred tax assets reported in corporate financial statements. [Methodology] Using a sample of 5,208 firm－year observations listed in Korea from 2012 to 2020, we examine the effect of managerial overconfidence on deferred tax assets. Based on prior studies, we use and adopt three proxies to measure managerial overconfidence：Ahmed and Duellman (2013), Schrand and Zechman (2012), and Park and Kim (2020). To measure deferred tax assets, we hand－collect deferred tax assets information from tax footnotes in the financial statements. [Findings] We find that managerial overconfidence is positively associated with deferred tax assets. Results are robust when we control for industry, year and other variables that are known to influence deferred tax assets. In addition, we find that the relationship between managerial overconfidence and deferred tax assets is significantly attenuated in the presence of effective monitoring, such as foreign investors. [Implications] Consistent with prior studies, our findings suggest that managerial overconfidence influences financial reporting quality. In addition, our study provides important implications for investors. They should understand the level of managerial overconfidence to fully understand the tax behavior of the firms.

목차

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Background and Hypothesis

Ⅲ. Research Design and Sample

Ⅳ. Empirical Results

Ⅴ. Additional Test

Ⅵ. Conclusion

References

키워드

경영자의 과신성향 이연법인세자산 managerial overconfidence deferred tax assets