학술논문
The Effect of Managerial Overconfidence on the Corporate Bond Ratings
이용수 0
- 영문명
- The Effect of Managerial Overconfidence on the Corporate Bond Ratings
- 발행기관
- 한국세무학회
- 저자명
- 정현욱(Hyun-Uk Jung) 변선영(Sun-Young Byun)
- 간행물 정보
- 『세무와회계저널』제19권 제5호, 55~79쪽, 전체 25쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 회계학
- 파일형태
- 발행일자
- 2018.10.30
5,800원
구매일시로부터 72시간 이내에 다운로드 가능합니다.
이 학술논문 정보는 (주)교보문고와 각 발행기관 사이에 저작물 이용 계약이 체결된 것으로, 교보문고를 통해 제공되고 있습니다.
국문 초록
본 연구는 경영자의 과대확신이 높은 기업의 회사채 신용등급은 경영자의 과대확신 수준이 낮은기업의 회사채 신용등급보다 낮을 것이라는 가설을 설정하고, 순서형 로짓모형(ordered logistic model)을 이용하여 실증분석을 수행하였다. 본 연구의 가설은 경영자의 과대확신이 높아질수록 재무제표에 회계부정(fraud)이 개입될 유인이 높아진다고 보고한 나영·김정우(2016)의 연구결과에근거하고 있다.
2001-2011년 기간 동안 902개(기업-년)를 대상으로 분석한 결과, 경영자의 과대확신의 회귀계수는 유의한 음(-)의 값을 가지는 것으로 나타났다. 이는 경영자의 과대확신이 높은 기업의 회사채 신용등급은 경영자의 과대확신 수준이 낮은 기업의 회사채 신용등급보다 낮은 것으로 해석할수 있을 것이다. 또한, 이는 경영자의 과대확신은 회사채 신용등급 산정에 부정적인 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다.
회사채 신용등급과 관련된 선행연구에서는 회사채 신용등급과 다양한 기업특성요인들 간의 관련성을 실증분석하고 있지만, 경영자의 특성과 회사채 신용등급 간의 관련성을 분석한 연구는 없는실정이다. 이러한 점에서 경영자의 과대확신이 회사채 신용등급의 유의한 영향을 미친다는 본 연구의 결과는 경영자의 특성이 자본조달비용에 영향을 미치는 요인이 될 수 있다는 자료를 제공한다는 점에서 시사점이 있다고 판단된다.
영문 초록
This study set up a hypothesis that the corporate with the higher managerial overconfidence would have lower corporate bond rating than the corporate with the less managerial overconfidence, and an empirical analysis was performed with an ordered logistic model. The hypothesis of this study was based on the study result by Na and Kim(2016), which reported that the higher managerial overconfidence, the more fraud could intervene.
Between 2001 and 2011, after analyzing of 902 companies, the regression coefficient of the managerial overconfidence was shown to have a significantly negative(-) value. This result could mean that the companies with high managerial overconfidence would have lower ratings of the corporate bonds than the companies with low managerial overconfidence. Also this suggested the managerial overconfidence could act negatively on the calculation of corporate bond rating.
In the previous studies, empirical studies were conducted on the relation between the bond rating and the various corporate business variables, but there had been hardly any study about the relation between the managerial characteristics and the corporate bond rating. In this regard, there was some implication of the result of this study, which suggested the managerial overconfidence significantly affected the corporate bond rating and the managerial characteristics could be a factor of capital cost.
목차
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Review of Previous Studies and Establishing a Hypothesis
Ⅲ. Methodology
Ⅳ. The Result of Empirical Analysis
Ⅴ. Conclusion
참고문헌
해당간행물 수록 논문
참고문헌
관련논문
경제경영 > 회계학분야 BEST
- ESG 경영이 기업가치에 미치는 영향
- 적격금융기관을 활용한 외국 일반투자자의 우리나라 상장증권투자에 대한 원천징수 개선방안
- 신속성과 공정성의 관점에서 본 조세불복제도의 문제점과 개선방안
최근 이용한 논문
교보eBook 첫 방문을 환영 합니다!
신규가입 혜택 지급이 완료 되었습니다.
바로 사용 가능한 교보e캐시 1,000원 (유효기간 7일)
지금 바로 교보eBook의 다양한 콘텐츠를 이용해 보세요!