학술논문
러시아 국가 신용등급 변경과 ADR가격 결정요인
이용수 6
- 영문명
- Sovereign Credit Ratings Changes of Russia and ADR Determinants
- 발행기관
- 한국동북아경제학회
- 저자명
- 전호진(Ho-Jin Jeon)
- 간행물 정보
- 『동북아경제연구』東北亞經濟硏究 第24卷 第4號, 173~203쪽, 전체 31쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 경제학
- 파일형태
- 발행일자
- 2012.12.31
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국문 초록
본 연구에서는 최근 글로벌 투자자들의 관심이 집중되고 있는 러시아 금융시장의 국가신용등급 변경 요인이 실질적으로 러시아 금융시장에 특히, ADR에 어떠한 영향을 미치는지를 실증분석을 통해 살펴보았다. Moody’s, S&P사의 신용등급 상향 변경과 관련하여서는 대체로 양(+)의 CAR을 보였으며 신용등급상향 전망과 CAR의 관계에서는 대체로 양(+)의 관계를 보여 신용등급 상향 전망에 투자자들이 호의적인 반응을 보임을 살펴볼 수 있었다. 신용등급 하향 변경과 CAR간에는 대체로 음(-)의 CAR을 보여 기존연구와 비슷한 결과를 도출하였다. 러시아 ADR 시장의 강형 효율적 시장의 특징을 사건 일을 전ㆍ후하여 ± 차이가 ± 의 차이보다 현격히 큰 결과로 유추해 볼 수 있었다. 마지막으로 신용평가사간 시장 영향력과 관련하여서는 대체로 Moody’s사의 영향력이 S&P, Fitch사의 영향력보다 다소 큰 것을 살펴볼 수 있었다.
영문 초록
This study investigated the empirical relationship between Sovereign Credit Ratings chang and financial market. especially, ADR of RUSSIA.
First, empirical results can be summarized as follows Rating upgrades of S&P, Moody’ have mainly positive signs in relation to ADR CAR.
Second, Rating upgrades prospect have positives signs in relation to ADR CAR, in this results, I can infer investors give a tumble to the rating upgrades prospect.
Third, rating down grades have negative signs. the effect is similar results of the earlier studies.
Fourth, can be inferred that strong-form efficient market by more greater t±20 difference than t±3 difference.
Lastly, in term of Credit Rating Agency influence, Moody’s has great influence with the financial market.
목차
Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 국가신용등급과 기존연구의 검토
Ⅲ. 연구자료, 연구방법론 및 가설
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 요약 및 결론
키워드
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