북한의 핵관련 리스크가 우리 금융시장에 미친 영향

• 영문명: Responses of South Korea Financial Market to North Korea Nuclear Risk
• 발행기관: 한국동북아경제학회
• 저자명: 편주현(Ju Hyun Pyun) 허 인(In Huh)
• 간행물 정보: 『동북아경제연구』東北亞經濟硏究 第26卷 第4號, 175~196쪽, 전체 22쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2014.12.31

국문 초록

이 논문에서는 2004년부터 2012년 말까지 불거진 북한의 핵 관련 리스크(risk)를 중심으로 북한 리스크가 시간이 지남에 따라 우리나라 금융시장(외환, 채권, 주식 시장)에 각각 어떠한 영향을 미쳤는지를 분석하였다. 북한의 핵실험 및 군사적 도발과 관련된 뉴스를 경제 주체들이 인터넷 검색 엔진을 통해 검색한 정도를 계량화하여 만든 구글 검색 관련 지표를 소개하여 북한 핵 관련 사건에 대하여 경제주체들이 민감하게 반응하는 정도를 측정하였고, 측정한 북한 리스크를 외생적인 변수로 가정하고 블록 외생성(Block exogeneity)을 가정한 벡터자기상관 회귀 모형을 설정하여 정량적인 분석을 하였다. 북한 핵관련 리스크는 외환시장에서 원화(대 달러)를 평가절하시키는 영향을 주었으나 그 영향이 크지 않았고, 오히려 주식시장에서 주가를 큰 폭으로 하락시키는 것으로 나타났다. 또한, 2000년대 후반의 반복되는 북한 핵 관련 리스크보다 북한의 1차 핵실험을 비롯한 2000년대 초중반에 발생한 북한 리스크가 우리 금융시장에 더욱 유의한 영향(주가 하락)을 주는 것으로 나타났다.

영문 초록

This study analyzes the responses of South Korea financial markets (FX, bond and stock markets) to North Korea nuclear risk. We introduce as a measurement of the North Korea nuclear risk the Google search volume index (SVI) that reflects the attention of economic agents to the risk. The Vector Auto-Regression model (VAR) with a block exogeneity assumption that considers the North Korea’s risk as an exogenous variable finds that North Korea nuclear risk affects South Korean won to depreciate but its magnitude is small, while it affects stock market index (KOSPI) to decrease significantly. Moreover, North Korea nuclear risk before mid 2000’s such as the first nuclear test affects South Korea financial markets more significantly than that after mid 2000’s does.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 북한 리스크와 금융시장의 반응(Eyeball test)

Ⅲ. 북한 핵 리스크의 지표

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 결론 및 시사점

키워드

북한핵관련리스크(North Korea Nuclear Risk) 벡터자기상관회귀모형(VAR Model) Block Exogeneity 구글 SVI(Google SVI) 금융시장 Korea Financial Market