KOSPI 상장기업의 소유지배구조와 기업가치

• 영문명: Ownership Governance and Firm Value of KOSPI IPO Firms
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 곽종민(Kwak, Jong-Min) 정재권(Jeong, Jae-Gwon)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회지』글로벌경영학회지 제12권 제1호, 295~315쪽, 전체 21쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2015.03.30

국문 초록

우리나라는 2011년부터 한국거래소 상장기업에 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 의무 적용하고 있다. K-IFRS에서 지주회사(holding company)는 연결재무제표와 별도재무제표(개별재무제표) 를 각각 작성하여 공시하고, 관련 종속기업이 없는 일반 기업은 개별재무제표를 작성하여 공시할 것을 규정하고 있다. 본 연구는 K-IFRS를 의무 적용한 코스피 상장기업의 개별재무제표 회계정보와 소유지배구조의 기업가치 상관성을 실증 검증하였다. 연구 방법은 올슨(Ohlson) 모형을 이용하여 회계정보인 자기 자본, 당기순이익, 매출액 및 소유지배구조인 외국인지분율, 최대주주지분율, 기관투자지분율의 기업가치 상관성을 다중회귀분석하여 회계정보와 소유지배구조의 의사결정 유용성(Decision Making Usefulness)을 검증하였다. 검증 결과, 코스피 상장기업의 개별재무제표 회계정보인 자기 자본, 당기순이익, 매출액과 외국인지분율 등은 기업가치와 양(+)의 상관성을 가지면서 각각 1% 수준에서 유의한 것으로 검증되었다. 그리고 최대주주지분율은 기업가치와 음(-)의 상관성 및 1% 유의수준, 기관투자지분율은 양(+)의 상관성 및 5% 유의수준에서 각각 유의한 것으로 실증 검증 되었다. 본 연구에서 K-IFRS를 적용한 회계정보와 기업 소유지배구조의 기업가치 상관성을 실증적으로 검증함으로써 회계정보와 소유지배구조가 경제적 의사결정의 유용성을 제고하고 있는 것으로 검증되었으며, 특히 회계정보는 기업가치 결정에 지속적인 영향을 미치는 핵심 정보라는 것을 실증 적으로 검증하는 계기가 되었다.

영문 초록

Since 2011, Korea has initiated mandatory application of Korean International Financial Reporting Standards(K－IFRS) to listed companies in Korea Exchange. It standardizes holding companies, which possess subsidiary company, to separately report consolidated financial statements(main financial statements) and separated financial statements(auxiliary financial statements), and general companies, with no subsidiary company, to report financial statements. This study empirically confirmed that accounting information and ownership governance of listed companies on KOSPI with K-IFRS have firm value relevancy. Using Ohlson’s model, this study verified usefulness of decision making of accounting information and ownership governance through multiple regression analysis on firm value relevancy of equity capital, net profit, foreign ownership, the largest shareholder’s holding and institutional investors share ratio. As a result, it could verify positive correlation and 1% significance level between foreign ownership, accounting information(equity capital, net profit, sales) and firm value. Moreover, the largest shareholder’s holding appeared to have negative correlation and 1% significance level, and institutional investors share ratio appeared to have positive correlation and 5% significance level, respectively with firm value. Through verifying relevancy between accounting information with K-IFRS, the ownership governance and firm value, this study confirmed that the ownership governance and accounting information enhance the usefulness of decision making. Also, this study proves that accounting information can work as the prime information which continuously influences determination of firm value.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 및 가설 설정

Ⅲ. 연구 설계 및 표본

Ⅳ. 실증분석 결과

Ⅴ. 결 론

키워드

개별재무제표 회계정보 소유지배구조 기업가치 올슨모형 Accounting Information Ownership Governance Firm Value Ohlson K-IFRS