학술논문
제품시장 경쟁과 대리인 문제가 배당정책에 미치는 영향
이용수 122
- 영문명
- 발행기관
- 한국산업경영학회
- 저자명
- 신민식 이재익
- 간행물 정보
- 『한국산업경영학회 발표논문집』2015년도 통합학술대회 발표논문집, 1~33쪽, 전체 33쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 경영학
- 파일형태
- 발행일자
- 2015.02.28
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국문 초록
본 연구는 2000년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 한국거래소의 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 제품시장 경쟁과 대리인 문제가 배당정책에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 중요한 분석결과는 다음과 같다.
제품시장 경쟁이 치열할수록 배당지급이나 총지급이 증가하는데, 이는 제품시장 경쟁이 경영자와 주주간의대리인 문제를 완화시킬 수 있는 지배구조 메커니즘으로 작용한다는 증거가 된다. 즉, 제품시장 경쟁은 경영자가 주주에게 배당을 지급하도록 시장규율로 강제하는 지배구조 메커니즘으로 작용한다. 제품시장 경쟁이 치열할수록 배당증가 확률은 증가하고 배당중단 확률은 감소하는데, 이는 제품시장 경쟁이 치열할수록 경영자와 주주간의 대리인 문제를 완화시키는 지배구조 메커니즘으로서의 역할이 강화됨을 의미한다.
대주주들 간의 소유집중도가 증가할수록 배당지급이나 총지급이 감소하는데, 이는 대주주와 소액주주 간에 대리인 문제가 존재한다는 증거가 된다. 그러나 제품시장 경쟁이 매우 치열한 상황에서는 대주주들 간의 소유집중도가 증가할수록 배당지급이나 총지급이 증가하는데, 이는 제품시장 경쟁이 매우 치열한 상황에서는 대주주와 소액주주간의 대리인 문제가 완화될 수 있다는 증거가 된다. 즉, 제품시장 경쟁이 매우 치열한 상황에서는 대주주와 그의 영향 하에 있는 경영자의 과잉투자 위험이 완화되기 때문에 소액주주에 대한 배당지급이나총지급이 증가할 수 있다. 그리고 재벌 기업은 비재벌 기업보다 배당지급이나 총지급이 감소하는데, 이는 재벌기업의 대주주는 적은 소유권으로도 여러 계열기업을 지배할 수 있고 소액주주의 이익을 침해할 수 있기 때문에 대주주와 소액주주간의 대리인 문제가 더 심각함을 의미한다. 그러나 제품시장 경쟁이 매우 치열한 상황에
서는 재벌 기업이더라도 소액주주에 대한 배당지급이나 총지급이 증가하는데, 이는 재벌 기업이더라도 제품시장 경쟁은 대주주와 소액주주간의 대리인 문제를 완화시킬 수 있는 지배구조 메커니즘으로 작용한다는 증거가 된다.
결론적으로, 제품시장 경쟁은 경영자와 주주간의 대리인 문제뿐만 아니라 대주주와 소액주주간의 대리인 문제도 완화시킬 수 있는 지배구조 메커니즘으로 작용한다. 선행연구에서는 경영자와 주주간의 대리인 문제에 초점을 맞추어 제품시장 경쟁이 배당정책에 미치는 영향을 분석하였지만, 본 연구에서는 이러한 논의를 대주주와소액주주간의 대리인 문제에도 적용할 수 있음을 확인하였다. 특히, 한국이나 일본과 같은 아시아 자본시장에서는 소액투자자들이 대리인 문제의 희생양이 되기 쉽고, 대주주로부터 이익침해의 가능성이 높다. 따라서 아시아 자본시장의 소액투자자들은 제품시장 경쟁이 치열하여 대주주와의 대리인 문제가 완화될 수 있는 산업에투자할 필요가 있다. 또한, 기업 경영자들도 기존의 지배구조 변수 외에 제품시장 경쟁이 배당정책에 영향을미칠 수 있는 새로운 지배구조 변수로 작용할 수 있음을 인식할 필요가 있다.
영문 초록
목차
I. 서 론
II. 선행연구
III. 연구 설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결 론
해당간행물 수록 논문
- 브랜드커뮤니티 특성 및 구성원의 성격요인과 브랜드커뮤니티 몰입 및 브랜드애착 간의 관계
- 패스트 패션 브랜드의 경쟁전략 비교, 분석
- 브랜드 연상 유형에 따른 심리적 거리의 상품평가 영향에 대한 연구
- Competitiveness of Container Ports in the Global Maritime Industry
- 외국인 지분율이 기업의 위험 및 기업가치에 미치는 영향
- 구전의향 형성 모형에 관한 연구
- 제품시장 경쟁과 대리인 문제가 배당정책에 미치는 영향
- 중국진출 중소기업 수출성과 결정요인에서 고객서비스 지향적 정보수집 활동의 역할
- 현금보유고 결정에 영향을 미치는 재무특성에 관한 연구
- 신규상장기업의 배당정책이 IPO 저평가현상에 미치는 영향
- 조직 지원인식(POS) 국내 연구에 대한 비판적 고찰
- 가맹본부의 경영지원이 다차원 몰입과 관계성과에 미치는 영향
- 중소 제조 기업의 ERP 시스템 도입 성공 요인에 대한 사례 연구
- 조직구성원의 직무특성과 혁신행위 간 흡수역량 매개역할 차이 분석
- 온라인 후기 유용성 영향요인 연구
- 그린제품의 편익이 그린제품 지각과 그린 구매의도에 미치는 영향
- 전략적 인적자원관리가 조직문화와 경영성과에 미치는 영향에 관한 연구
- 모바일 쇼핑 재이용의도에 대한 한·중 비교
- Perceived Risk, Image, Travel Anxiety, and Intention to Visit Japan
- 사회적 책임활동과 투자효율성
- 기업규모와 재고자산회전 변화율의 관계
- 기업 성과 개선에 대한 정보기술의 역할
- 중소기업 컨설팅 프로세스 및 컨설팅 환경이 컨설팅성과에 미치는 영향에 관한 연구
- 디자인적 사고의 특성이 대학생의 창업의도에 미치는 영향에 관한 연구
- 커뮤니티 형태의 SNS환경에서 농산물 구매의도에 영향을 미치는 요인
- 수익비용대응 수준과 투자자들 간의 상이한 믿음
- An Optimal Maintenance Scheduling for a Batch Production System Considering Quality of the Processed Products
- 대학의 산학협력 행정서비스품질에 관한 연구
- 연구개발투자와 주요대주주 역할 :기업혁신을 중심으로
- 영업사원의 판매행동이 고객자산에 미치는 영향에 관한 연구
- 외국인투자자의 투자성향이 연구개발투자에 미치는 영향
- 비디오 전송 품질 최적화를 위한 mobile ad hoc network의 Cross layer 분석
- 작업자들의 이질적 학습과 망각 효과를 고려한 작업자 교차 배치 방법 연구
- 기술 사업화 역량과 신제품/서비스 성과에 미치는 조직자원, 흡수역량,혁신역량의 영향 분석
- 고용불안정성, 직무스트레스와 직무태도 간 관계에 관한 연구
- 국내 주식형 펀드의 성과지표와 순위상관관계
- 창조적 공유가치가 공급자-구매자 관계에 미치는 영향
- ISO 9001:2008 인증요인이 경영성과에 미치는 영향에 관한 모기업과 협력업체의 비교연구
- 핀테크 기업의 지속적 경쟁우위에 관한 연구
- 지식공유가 흡수역량, 심리적 자본 및 혁신행동에 미치는 영향
- 서비스종업원의 감정적소진의 영향요인과 직무만족, 고객지향성 및 직무성과
- 신흥시장 진출 다국적기업의 통제 메커니즘이 자회사 기술혁신성과에 미치는 영향
- 절정-대미경험이온라인게임이용 시의 감정변화와 지속적 이용 의도와의관계에미치는영향
참고문헌
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