스톡옵션이 주가 및 재무성과에 미치는 영향

• 영문명: A Study on Application of Accrual Based Double-entry System in National Universities
• 발행기관: 충남대학교 회계연구소
• 저자명: 김흥식(Kim Heung-Shik) 방성식(Bang Sung-Sig)
• 간행물 정보: 『회계논집』제7권 제1호, 33~61쪽, 전체 29쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2006.06.30

국문 초록

  본 연구는 스톡옵션의 도입이 기업의 주가 및 재무성과에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 실증 분석 방법으로는 로짓(Logit)분석을 사용하였으며, 기업 성과에 관련해서는 주식수익률, 재무성과 측정치로는 경상이익률, 대리인비용 측정치로는 비용효율성비율을 사용하여 스톡옵션 도입 전과 스톡옵션 도입 후, 스톡옵션을 도입한 기업과 도입하지 않은 기업을 비교 분석하여 스톡옵션이 기업에 미치는 영향에 대해 알아보았다.
  실증분석결과, 첫째, 스톡옵션을 도입한 기업의 경우 도입하기 전 보다 주식수익률계수 및 경상이익률계수가 양의 값을 가지며 유의한 차이를 보이고 있음을 볼 때, 스톡옵션의 도입이 주식시장과 재무성과에 미치는 영향은 긍정적인 것으로 나타났다. 둘째, 유사기업 분석에서는 주식수익률계수와 경상이익률계수가 차이가 없는 것으로 보아 다른 기업들에 비해 주가가 저평가 되어있다는 것을 알리고, 재무성과가 낮은 기업이 스톡옵션을 도입한다는 것을 알 수 있었다. 그러나 비용효율성비율의 경우 동일기업 비교분석과 유사기업 비교분석에서 모두 유의한 차이를 발견하지 못하였는데, 이것은 스톡옵션이 대리인 비용의 감소에는 영향을 주지 못했음을 보여주고 있다.

목차

〈개요〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 관련문헌의 검토
Ⅲ. 연구의 설계
Ⅳ. 실증 분석
Ⅴ. 결론
〈참고문헌〉

키워드

스톡옵션 대리인 비용 경영자보상 재무성과