ESG공시품질과 기업가치

• 영문명: ESG Disclosure Quality and Firm Value: Focused on Managerial Characteristics
• 발행기관: 한국전산회계학회
• 저자명: 백미경 김확열
• 간행물 정보: 『전산회계연구』제21권 제2호, 81~98쪽, 전체 18쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2023.08.31

국문 초록

[연구목적]본 연구는 ESG보고서의 중요성 공시품질이 정보 비대칭을 줄이는 데 도움을 주어 자본시장에 긍정적인 영향을 주는지를 알아보고자 한다. [연구방법]2016년에서 2021년까지 ESG보고서를 연속적으로 공시한 55개 기업의 326개(기업-연도) 관측치를 대상으로 2SLS 분석을 포함한 회귀분석을 실시하였다. [연구결과]실증분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, ESG보고서의 공시품질은 기업가치를 긍정적으로 향상시키는 결과를 확인할 수 있었다. 둘째, 경영자 특성은 기업가치에 유의적인 영향을 주는지를 확인할 수 없었고(가설 2), 셋째, ESG보고서의 중요성 공시품질과 기업가치의 관련성에 경영자특성이 상호작용을 하는지의 분석에서도 유의미한 결과를 확인할 수 없었다. 또한 이들 관련성을 확인함에 있어, 내생성을 해결하기 위한 2SLS 분석 결과에서도 유사한 결과가 나타났다. [연구의 시사점]본 연구의 결과는 ESG보고서의 공시품질이 기업가치를 개선할 수 있음을 확인할 수 있었다. 본 연구의 공헌점은 ESG보고서의 신뢰성 향상을 목표로 하는 메커니즘을 처음으로 직접 검증하여 ESG 보고서의 중요성 공시품질의 자본시장 반응에 대한 새로운 증거를 제시하였으며, 이러한 본 연구의 증거는 관련 연구의 확장에 이바지할 수 있을 것이다.

영문 초록

[Purpose]This study aims to examine the effect of the quality of Environmental, Social, and Governance (ESG) report disclosures on the capital market by reducing information asymmetry. [Methodology]Regression analysis including 2SLS analysis was conducted for 326 (company-year) observations of 55 companies that continuously disclosed ESG reports from 2016 to 2021. [Findings]The results are as follows. First, the quality of ESG report disclosures was found to positively enhance corporate value. Second, no significant results were found for Hypothesis 2, and Hypothesis 3, which suggested the interaction between the importance of ESG report disclosure quality and management characteristics could either increase or decrease corporate value, was not confirmed. Similar results were also identified in the Two-Stage Least Squares (2SLS) analysis conducted to address endogeneity. [Implications]The conclusion drawn from this research confirmed that the quality of ESG report disclosures improves market evaluations. This study contributes to the literature by being the first to directly investigate mechanisms aimed at enhancing the reliability of ESG reports, providing new evidence on the market response to the quality of ESG report disclosures. The evidence provided in this study can contribute to the expansion of related research.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구의 검토 및 가설 설정

Ⅲ. 연구 설계

Ⅳ. 실증분석 결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

ESG공시품질 기업가치 경영자특성 ESG disclosure quality Firm value Managerial characteristics 2SLS