실물이익조정의 행태와 차기 성과와의 관련성

• 영문명: Real Earnings Management Behavior and the Relation with Future Performance
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김확열(Kim, Hwak Yeol) 이진수(Lee, Jin Soo) 도경분(Do, Kyung Boon)
• 간행물 정보: 『재무와 회계정보저널』제11권 제3호, 59~77쪽, 전체 19쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2011.07.30

국문 초록

본 연구에서는 최근 분기별 재무제표가 공시됨에 따라 기업의 경영자들이 목표이익을 달성하기 위하여 실물이익조정행위를 이용하여 의사결정을 하는지를 알아보고자 하였다. 즉, 전년대비 1~3분기의 목표이익에 도달하지 못한 기업은 당해 회계기간의 목표이익에 도달하기 위하여 실물활동을 통하여 이익을 상향조정하는지를 분석한다. 또한, 실물활동을 통하여 이익을 상향조정한 기업들은 그렇지 않은 기업에 비해 유효법인세율(법인세부담)의 차이가 발생하는지를 살펴본다. 마지막으로 실물활동을 통한 이익조정은 현금흐름을 수반한 이익조정 행위이므로 차기 운영성과에 과연 부정적인 영향을 미치는지를 조사한다. 분석결과, 첫째, 3분기를 기준으로 목표이익을 달성하지 못한 기업표본은 비정상영업현금흐름과 비정상재량적비용의 경우 모두 양(＋)의 관련성이 나타났다. 이러한 결과는 목표이익 미달성기업의 경영자는 회계이익 증가를 위해 매출 관련 실물행위와 재량적지출 관련 실물행위를 적극적으로 수행한다는 것을 의미한다. 둘째, 목표이익을 달성한 기업과 달성하지 못한 기업의 법인세부담을 나타내는 변수인 유효법인세율의 평균은 유의미한 차이를 보이지 않았다. 이는 비록 실물이익조정을 하더라도 과세소득 증가분을 초과하는 기대이상의 큰 법인세부담은 지지 아니함을 의미한다. 셋째, 실물활동을 통한 이익조정은 차기 영업성과와 유의적한 음(－)의 관련성이 나타났으며, 이는 당기의 실물이익조정행위는 기업의 미래성과에 부정적인 영향을 미친다는 Gunny(2005)나 Leggett et al(2009) 등의 연구와 일치하는 결과이다.

영문 초록

The purpose of this paper is to investigate whether managers conduct real earnings management when the earnings do not meet the target earnings number. We hypothesize that managers would manipulate earnings numbers with real activities. Also, this paper analyses the difference of effective tax rates between the sample that do not meet the target earnings and the sample that meet the target earnings. And we study the effect of real earnings management on the future performance of the firms. This paper measures the real earnings management using the method of Roychowdhury(2006). This paper finds as follows. First, this paper finds evidence that managers would manipulate earnings numbers with real activities with abnormal operating cash flows and abnormal discretionary expense being consistent with the hypothesis. Second, there is no evidence of difference of effective tax rates between the sample that do not meet the target earnings and the sample that do not. Third, we find that, even in the real earnings management firms, the effect of real earnings management on the future performance of the firms. is negative. This paper’s results add a kind of contribution to the prior research. This paper presents evidence that the firms that do not meet the target earnings use real earnings management activities to arrive at the target. This paper also presents evidence the negative effect of real earnings management on the future performance of the firms.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 선행연구 및 가설의 설정

Ⅲ. 연구 설계

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 결론 및 한계점

참고문헌

키워드

실물이익조정 비정상영업현금흐름 비정상재량적비용 real earnings management abnormal operating cash flows abnormal discretionary expense