부채의 특성이 기업의 회계투명성에 미치는 영향

• 영문명: Impact of Debt Financing on Accounting Transparency
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 김성혜(Kim, Sung-hye)
• 간행물 정보: 『회계정보연구』제38권 제1호, 1~26쪽, 전체 26쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2020.03.30

국문 초록

[연구목적] 본 연구는 기업의 회계투명성을 이익조정과 같은 일부 경영자의 회계선택이 아닌 의무공시와 자발적공시, 지배구조 및 감사인제도를 포괄하는 전체적인 관점에서 측정하고 사채와 차입계약을 통한 자금조달이 이러한 기업의 회계투명성에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 알아본다. [연구방법] 연구과정에는 그 동안 축적된 연구결과를 통해 정보의 생산 및 전달측면에서 기업의 회계투명성과 밀접한 연관이 있는 결정요인을 선별하여 회계투명성을 전체적으로, 객관적으로 측정한 투명성 지수가 사용되며, 차입금비율, 사채비율, 사채더미와 같은 관심변수와 함께 OLS 회귀분석을 사용한다. [연구결과] 실증분석 결과, 차입금 비율이 높은 기업일수록 회계투명성은 낮아지는 반면, 사채비율이 높은 기업일수록 회계투명성은 증가하는 것으로 나타났다. 또한 사채발행을 하는 기업이 사채발행을 하지 않는 기업에 비해 회계투명성이 높다는 사실을 발견하였다. 마지막으로 사채발행여부가 차입과 회계투명성의 관계에 있어 긍정적인 영향을 미친다는 가설은 부분적으로 지지되는 것으로 나타났다. [연구의 시사점] 이러한 결과는 차입계약의 경우 회계투명성을 제고할 유인이 낮은 반면 사채계약의 경우 정보위험으로 인한 대리인 비용을 통제하기 위해 투명한 회계정보에 대한 요구도가 높다는 것을 의미한다. 뿐만 아니라, 사채로 자금을 조달하려는 기업은 양호한 신용등급을 획득하여 자본비용을 낮추기 위해 자발적으로 기업의 투명성을 제고한다는 것을 발견했다는 점에서 의의를 지닌다.

영문 초록

[Purpose] This study investigates how debt financing through corporate bonds and private loans affects the accounting transparency, which measures an entity s accounting transparency from a holistic perspective that encompasses mandatory disclosures, voluntary disclosures, governance, and auditor systems, rather than accounting choices by some managers such as earnings management. [Methodology] This study uses a transparency index that measures the transparency of accounting as a whole and objectively by selecting determinants that are closely related to firm’s accounting transparency in terms of the production and delivery of information through accumulated research results. [Findings] The empirical analysis showed that the greater the ratio of loans, the lower the level of accounting transparency, while the higher the ratio of corporate bonds, the higher the level of accounting transparency. I also partially found that the firms issuing corporate bonds have a higher level of accounting transparency than the firms that do not issue corporate bonds. [Implications] These results mean that there is a low incentive to enhance accounting transparency in the case of borrowing firms, while in the case of corporate bond contracts there is a high demand for accounting transparency to control agency costs due to information risk. In addition, I find that firms seeking to raise funds through corporate bonds voluntarily improve corporate transparency to lower capital costs by obtaining a good credit rating.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 및 가설설정

Ⅲ. 연구설계

Ⅳ. 실증분석결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

자금조달 부채 사채 차입 회계투명성 accounting transparency debt loans corporate bonds transparency index