A Study on the Relationship between Ownership Structure and Financial Risk in Chinese Manufacturing Companies

• 영문명: 중국상장기업지분구조및재무리스크와의관계에관한연구- 2011-2017제조업상장기업의중심으로
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: Li, Wen-Ning(이문녕) Lee, Dong-Young(이동녕)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회학술대회 발표논문집』2018년 동계학술대회 발표논문집, 649~675쪽, 전체 27쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2018.11.24

국문 초록

최근에 몇 년 동안 상장기업들은 경제적인 이익을 지나치게 추구하고, 재무리스크를 무시하여, 심지어는 자신의 재정위기로, 심지어는 파산을 선고한 예가 이미 셀 수 없이 많다. 회사의 재무위험에 영향을 주는 요소가 매우 많은데, 예를 들면 비이성적 담보, 관리자의 도덕적 문제, 역선택 및 부당 관련 거래 등과 같은 것들을 분석하면, 이러한 요인을 분석하면 부당한 지분구조가 근본 원인에서 회사의 전체구조에 영향을 미친다는 것을 알 수 있다. 회사가 재무리스크를 심층적으로 발생시키는 원인이다. 상장회사는 주식시장의 혈액으로서 그 주식구조가 불합리한 것은 투자자들의 중요한 이익에 큰 영향을 미치며, 전체주식시장과 자본시장의 지속적인 안정성과 직접적으로 관련이 있다. 따라서 본 연구는 우선 제조업상장회사의 지분구조와 재무리스크의 관계를 지분구조 차원에서 연구하고 있으며, 본 연구는 우선 2011~2017년 중국의 상장제조기업에 1377개를 지 분구조와 재무위험에 관한 이론을 결합하여 선정한다. 지분의 유통성구조, 지분의 성질, 지분집중도, 지분균형의 네 가지 측면을 제시하고, 연구가 가정적으로 회귀모델구축, 통계분석기법으로 중 국제조업상장기업의 지분구조와 재무리스크구조에 대한 기술적방법을 회귀분석. 사용합니다. 회귀모델을 구성하기 위한 가설을 세우고, 중국 제조기업의 상장기업의 지분구조 및 재무리스크구조에 대한 기술 통계하여 상관관계분석 및 회귀분석방법을 사용한다. 실증연구결과, 지분집중도와 재무위험의 상관관계가 유의성를 가장 높이고 지분집중도가 높을수록 회사의 재무위험수준을 통 제하는데 유리하다는 결과가 나왔다. 지분균형도는 재무리스크의 수준과 역상관되며, 상장제조업 체의 지분구조는 재무리스크 사이에 유의성을 높이게 있으며, 유통주식의 비율은 재무리스크 수준의 역상관이 되어 있지만 유의성이 거의 없다. 국유주식의 비율은 재무리스크수준과 역상관이 있다.

영문 초록

In recent years, listed companies have been caught in financial crisis and even declared bankruptcy because of ignoring financial risks in pursuit of economic benefits. There are many factors that affect the financial risk of a company, such as irrational guarantee, managers ethical problems, adverse selection and improper related transactions. By analyzing these factors, it can be found that the unreasonable ownership structure influences the overall structure of the company from the root and it is the deep-rooted reason for the company which generate financial risks. As the blood of the stock market, the unreasonable share structure of the listed company affects the investors vital interests to a great extent and directly affects the continuous stability of the whole stock market and capital market. Therefore, this paper studies the relationship between the ownership structure of listed companies and financial risks from the perspective of ownership structure. Based on the theory of ownership structure and financial risk, the article firstly selects 1377 listed manufacturing enterprises in China from 2011 to 2017. And then from the four dimensions of ownership concentration, equity balance degree, equity liquidity, type of state-owned shares, the article puts forward the research hypothesis and build regression model. The statistical analysis method is used to describe the ownership structure and financial risk of listed companies in China s manufacturing industry. Finally, descriptive statistics, correlation analysis and regression analysis were conducted on the ownership structure and financial risks of listed companies in China s manufacturing industry by statistical analysis. The empirical results show that there are significant relationships between the ownership structure and financial risk of listed manufacturing enterprises. the relationship between ownership concentration and financial risks is significantly positive, the equity balance is negatively correlated with financial risk level, and the equity liquidity is not significantly negative correlated with financial risk level. The type of state-owned shares is positively correlated with the level of financial risk. The relationship between ownership concentration and financial risk is significantly positive, equity balance is negatively correlated with financial risk , and the proportion of outstanding shares is not significantly negative correlated with financial risk . The type of state-owned shares is positively correlated with the level of financial risk.

목차

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Literature Review and Hypotheses Development

Ⅲ. Research design

Ⅳ. Empirical study

Ⅴ. Conclusion and recommendation

키워드

Ownership structure financial risk manufacturing enterprise 지분구조 재무위험 상장회사 제조업체