화폐의 중립성에 관한 연구

• 영문명: A Study on Neutrality of Money
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 김문희(Moon hee Kim)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회지』국제경상교육연구 제7권 제4호, 121~137쪽, 전체 17쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2010.12.30

국문 초록

본 연구의 목적은 신축적인 시간선호율(flexible rate of time preference)과 완전예견(perfect foresight) 그리고 무한 연속적 시간하에서 최적 자산축적모형(optimal asset accumulation model)을 설정하여 화폐의 중립성의 성립여부를 수리적으로 도출하는데 있다. 이같은 연구를 효율적으로 달성하기 위해 기존에 주로 사용하였던 주관적 시간선호율이 무한 연속적인 시간에서 일정하다는 가정을 보다 현실성을 갖도록 효용수준에 따라 변할 수 있는 시간의 함수로 정의하였다. 또한 화폐를 효용함수의 구성인자로 받아들이지 않고 예산제약식에서 고려하되 실질잔고와 소비의 함수로 정의한 거래비용을 명시적으로 도입하여 최적균형 상태인 실질소비, 실질통화량, 인플레이션을 도출하였다. 이들 실질변수들간의 안정성 여부를 검정한 결과 안장점적 균형이 존재하는 것으로 나타났다. 화폐의 중립성여부를 보기위해 통화정책의 장․단기효과를 분석한 결과 단기에 예상치 못한 통화증가율이 실질소비의 증가를 가져오는 반면 장기에는 통화증가율의 증가가 실질소비에 영향을 미치지 않는 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 단기에 화폐의 초중립성이 성립하지 않지만 장기에는 성립하는 것으로 나타났다.

영문 초록

The purpose of this study is to construct the optimal asset accumulation model with flexible rate of time preference, perfect foresight, and infinite horizon in continuous time, and then to mathematically derive the effects of monetary policy on real consumption. To meet these ends, the assumption that the subjective time preference that has been used until now is uniform through infinite horizon in continuous time is modified into a function of time variable that can change according to utility levels, in order that the assumption may reflect actual economy. Also, instead of taking real money balance as an argument of utility function, it is considered in budget constraint equation as a function of transaction cost. In addition, stability of the model consisting of real variables was examined, and it is proved that saddlepoint stability exists. Also, long and short runs effects of monetary policy was analyzed, and it is proved that the model has a saddlepoint stability, and shows that superneutrality of money does not hold in the short run but superneutrality of money hold in the long run.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 기본모형

Ⅲ. 통화의 중립성에 관한 분석

Ⅳ. 요약 및 결론

참 고 문 헌

키워드

신축적인 시간선호율 최적자산 축적모형 안장점적 균형 화폐의 중립성 flexible rate of time preference optimal asset accumulation model saddlepoint stability neutrality of money