한국의 주택담보대출을 이용한 화폐내생성 분석

• 영문명: An Analysis of Money Endogeneity Using Mortgage Loans in Korea
• 발행기관: 한국사회경제학회
• 저자명: 백종성(Jongsung Baek)
• 간행물 정보: 『사회경제평론』제76호, 59~78쪽, 전체 20쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2025.02.28

국문 초록

이 연구는 한국의 주택담보대출을 통해 전통적인 통화이론과 포스트케인지언의 내생화폐이론을 대조하여 화폐내생성을 분석한다. 또한 수용주의적 관점과 구조주의적 관점을 검토하고 실증적으로 검증한다. 이를 위해 그랜저 인과관계 검정, 벡터자기회귀모형(VAR) 및 벡터오차수정모형(VECM)을 통해, 특히 총대출과 주택담보대출을 대부량 변수로, M1과 M3를 통화량 변수로 사용하여 분석하였다. 그 결과 주택담보대출을 변수로 사용하는 경우, 대부량이 화폐 공급에 영향을 미치고, 이는 다시 지급준비금에 영향을 미친다는 화폐내생성을 잘 지지하는 것으로 나타났다. 또한 수용주의적 특성과 구조주의적 특성도 각각 확인했다. 이 실증 연구는 한국에서의 화폐적 동학을 이해하고, 대출과 주택담보대출에 대한 정책적 함의를 도출하는 것에 기여한다.

영문 초록

This study explores money endogeneity through mortgage loans in Korea by contrasting traditional monetary theory with Post Keynesian endogenous money theory. It also examines the Accommodationist and Structuralist perspectives and empirically tests their validity. To achieve this, I employ pairwise Granger causality tests, vector autoregression(VAR), and vector error correction models (VECM), using total loans and mortgages as loan variables and M1 and M3 as money variables. The results indicate that incorporating mortgages as variables provides strong support for the concept of money endogeneity, which posits that loans influence the money supply, which, in turn, affects reserves. Furthermore, both Accommodationist and Structuralist characteristics were identified. This empirical investigation enhances our understanding of monetary dynamics in Korea and offers insights that can inform policies related to mortgage lending regulation.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 내생화폐이론과 가설

Ⅲ. 자료와 모형 설정

Ⅳ. 분석결과

Ⅴ. 결론

참고문헌

키워드

화폐내생성 주택담보대출 수용주의 구조주의 money endogeneity mortgage loans Accommodationist Structuralist