프로스펙트이론과 경영자의 이익보고전략

• 영문명: Prospect Theory and Management Reporting Strategies
• 발행기관: 동국대학교 경영연구원
• 저자명: 박재환
• 간행물 정보: 『경영과 사례연구』제28권 제2호, 33~55쪽, 전체 23쪽
• 주제분류: 사회과학 > 사회과학일반
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2006.08.30

국문 초록

본 연구는 Tversky and Kahneman에 의해 제시된 프로스펙트이론에 따른 효용함수에 입각하여 경영자가 보고이익을 결정하는 경제적 모형을 설정하고 분석하였다. 즉 기준점 이상의 영역에서는 위험회피형 효용함수를 갖고 기준점 미만의 영역에서는 위험선호형 효용함수를 갖는 경우 각 기간의 기대이익에 따라 어떻게 보고하는 것인 최적인지를 경제적으로 분석하였다. 경제적 모형을 분석한 주요 결과는 다음과 같다. 먼저 두 기간에 모두 기준점 이상의 흑자가 기대되는 경우 두 기간 모두 흑자로 보고할 수 있으므로 경영자의 보고이익은 분산을 줄이는 보고전략을 택한다. 즉 위험회피형 영역에서 두 기간의 이익을 보고할 수 있으므로 이익평준화 전략을 택한다. 두 기간 모두 흑자가 아니더라도 두 기간의 이익의 합이 흑자로 기대되는 경우에도 두 기간 모두 흑자로 보고할 수 있으므로 경영자는 흑자로 기대되는 기간으로부터 이익을 빌려와서 적자가 예상되는 기간의 보고이익을 기준점 이상으로 보고하는 이익평준화 전략을 택한다. 한편 두 기간의 이익의 합이 적자로 예상되는 경우에는 특정기간의 보고이익을 기준점이상으로 보고할 확률을 증가시키기 위해 제 1기의 이익을 아주 낮게 보고하는 big bath 전략을 택한다. 특히 두 기간 모두 적자가 기대되는 경우 경영자는 전형적인 big bath 보고전략을 택한다. 즉 다음 연도로부터 이익을 빌려올 수 없는 상황이므로 경영자는 두 기간 중 하나에 적어도 흑자를 보고할 수 있도록 특정 기간에 보고이익을 아주 낮게 보고하고 나머지 기간에는 최대한으로 이익을 높게 보고하는 전략이 최적이다. 이처럼 적어도 하나의 기간에 기준점 이상으로 보고 big bath를 통해 효용을 극대화한다. 이러한 전략은 보고이익간의 분산을 증가시키는 방향으로 이익을 보고하는 것이므로 전통적인 기대효용이론에서 기대할 수 없는 보고행태이다. 본 연구는 행동과학적 접근방법에서 제시한 효용함수 하에서 경영자가 보고이익을 어떻게 결정하는지를 분석적으로 보여 준다는 점에서 프로스펙트이론을 이용하여 실증분석을 하는 연구자에게 기초적인 이론을 제공한다는 점에서 그 공헌점을 갖는다.

영문 초록

This study develops an economic model in which managements determine how to report their financial earnings when they have the value function suggested by Tversky and Kahneman. According to the value function suggested by Tversky and Kahneman, the managements value function is concave beyond the reference point and convex below it. The major purpose of this paper is to provide a theoretical knowledge to the empirical research which focuses on the study of earnings managements. Using the two-period economic model in which managers dertermine how to report their financial earnings each period. The major findings of this paper are as follwos: First, managers adopt income smoothing strategies when positive ecomomic income is expected in both periods. That is, managers report their financial net income in a way that the variance of reported income is minimized. Although positive economic income is not expected in both periods, managers choose income-smoothing strategies as long as the sum of two period income is expected to be positive. That is, the managers borrows some net income from the period in which positive income is expected. When the sum of two period net income is expected to be negative, the managers report their financial income in such a way that the variance of two period financial income increases. In other words, the managers take a big bath in a specific period in order to maximize the probability of reporting a positive income in the other period. This kind of a big bath strategy cannot be expected under the traditional expected utility theory. Of course, when negative income is expected in both periods, managers also adopt a big bath strategies. The major contribution of this paper is to provide an explanation of mamagements reporting behavior in terms of the prospect theory, and to provide a theoretical framework to the empiricist who wants to study management s earnings management.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 경제적 모형

Ⅲ. 경제적 분석

IV. 요약 및 결론

참고문헌