국내 SOC투자 맞춤형 벤치마크 지수에 관한 연구

• 영문명: A Study on the Customized Benchmark Indices of Domestic SOC Investment
• 발행기관: 한국부동산연구원
• 저자명: 노상윤(Roh, Sang Youn)
• 간행물 정보: 『부동산연구』제25권 제1호, 89~104쪽, 전체 16쪽
• 주제분류: 사회과학 > 지역개발
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2015.03.30

국문 초록

본 연구는 국내 SOC(인프라) 투자시장에 참여하는 투자자들이 단기 및 중장기적인 투자성과를 평가하는 데에 활용할 수 있는 맞춤형 벤치마크지수 산출방안에 관한 것이다. 본 연구에서는 투자자들이 각자 보유하고 있는 투자포트폴리오의 특성을 반영한 일종의 합성지수를 작성할 수 있는 네 가지 방안들을 제시하고 있다. 주요 연구결과로 첫째, 투자자의 투자전략이나 수단 및 방식별 투자 목표비중을 반영하여 벤치마크를 작성해야 하고, 둘째, 지분위험프리미엄에 보유 포트폴리오의 베타와 주식시장의 위험프리미엄을 반영하여 지분형 투자의 벤치마크를 산정하고, 채권시장의 신용위험과 유동성위험의 프리미엄을 반영하여 대출형 투자의 벤치마크를 결정해야 하며, 셋째, 장기적인 시각에서 J-curve효과 및 중장기적 목표투자기간을 지니는 대체투자 자산군의 특성을 반영하여 주식 및 채권시장 수익률 시계열의 5개년 이동평균을 활용한 벤치마크를 산출해야 함을 제시하였다. 본 연구결과는 중장기 투자를 지향하는 연기금이나 자산운용회사, 그리고 생명보험이나 종신보험 등과 같은 투자주체들이 SOC투자 포트폴리오의 성과평가를 보다 합리적인 기준에 의해 수행하고자 할 때 매우 유용할 것으로 판단된다.

영문 초록

The purpose of this study is on how to make the Customized Benchmark(CBM) Indices that is for use in evaluating the short-term, mid-term and long-term performance by the investors who are participating in the domestic SOC(Infrastructure) investment market. It suggests the four ways to create a kind of synthetic indices to reflect the properties of the holding portfolio of the investor. In addition, it shows that virtually calculate the CBM to reflect the characteristics of the MKIF’s portfolio and use them, I could evaluate the short-term, medium-term and long-term excess performance. The major findings of this study are as follows. First, the CBM should be make more reasonably to reflect the investor s investment strategy, vehicles and types. Second, the equity type BM should be determined by the equity risk premium reflected to the resonable beta of the equity and the market risk premium, at the same time, the loan type BM should be determined by the loan risk premium that is the sum of the credit risk and liquidity risk of the bond market. Third, we need the measures to reflect the characteristics of the alternative investment asset class, having a J-curve effects and long-term horizon, to evaluate the long-term investment perspective by calculating the BM, using a five-year moving average of the yield time series of stock and bond markets. The results of this study could be very useful when you need more rational benchmark for performance evaluation of SOC portfolio for the long-term investment-oriented funds or company such as pension funds, asset management companies, life insurance or whole life insurance company.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 국내 SOC투자의 개관

Ⅲ. 선행연구

Ⅳ. BM산출과 모의성과평가

Ⅴ. 결론

참고문헌

키워드

사회간접자본 인프라 벤치마크 성과평가 SOC(Social Overhead Capital) Infrastructure Benchmark Performance Evaluation